ステーブルコイン供給の増加：何を測り、何を見落とすか

ステーブルコインの供給増加とは、一定期間における発行済みステーブルコイントークンの総数の変化です。データ提供者が追跡するステーブルコイン全体の純発行量を測定します。ステーブルコインとは、選択した資産に対して安定した価値を維持するために作られた暗号トークンです。

この指標は何をカウントしますか？

カウントはある時点で存在するトークンの数を示し、成長率は2つの時点を比較します。カウントされるのはトークンのみであるため、総数が増加していれば、発行体が消却した分よりも多く発行したことを意味します。

供給の増加はどのように計算されますか？

データ提供者は追跡するすべてのステーブルコインの流通供給量を合計します。期間の開始時と終了時の合計を求め、後の値から前の値を差し引くと供給成長が得られます。発行はトークンを追加し、償還やバーンはトークンを削除するため、価格の変動は何も変えません。

供給の増加をどう読むべきですか？

成長が多くの発行体やチェーンに広がっているのか、それとも1つの発行体や1つのチェーンによるものなのかを確認してください。1つの発行体が総数を押し上げても、他は横ばいのままである可能性があります。供給の減少は純償還を意味し、これは定例の資金管理上の動きであることもあれば、市場ストレスの兆候であることもあります。

供給の増加が教えてくれないこと

供給の増加は純発行量であり、需要ではありません。トークンは铸造されてもウォレット内で眠ったままでいられるため、総数が増えてもステーブルコインを使う人が増えたわけではありません。送金や保有者数のデータは示さず、準備金が十分であることやペッグが維持されることを証明するものでもありません。

執筆者Vahe HakobyanVahe HakobyanはWorld-Cryptの編集長です。ビットコイン、市場、規制を担当し、公開前にすべての記事をファクトチェックするニュースルームを率いています。