市場データ中級

暗号資産の時価総額が投資家を誤導する理由

暗号資産の時価総額は価格×流通供給量であり、真の価値ではありません。ロックされたトークン、薄い流動性、サイトによって異なる供給量を隠すことがあります。

Vahe Hakobyan編集長 2026年10月6日更新3分で読めますファクトチェック済み

イラスト：World-Crypt

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短い回答

時価総額は価格×流通供給量であり真の価値ではないため、投資家を誤解させることがあります。

時価総額ランキングはスコアボードのように見える。そこが投資家を誤解させる点だ。

暗号資産の時価総額とは？

時価総額の概要

暗号資産の時価総額はトークンの規模の推定値だ。現在価格に、データサイトが流通していると示すトークン数を掛けて算出する。投資された資金ではない。

計算式は現在価格 × 流通供給量だ。何を流通とみなすかを定義する単一のルールはなく、データサイトはロック済みまたはステーキング済みトークンの扱いについて異なる判断をするため、時価総額が異なることがある。

時価総額 vs FDV
時価総額	完全希薄化評価額
現在価格 × 流通供給量	現在価格×総供給量
流通トークンをカウント	総トークン数をカウント

時価総額は出発点として使い、最終的な答えとはしないでください。総供給量または最大供給量を用いる完全希薄化後評価額と比較しましょう。大きな乖離は将来のトークン供給過剰を示す可能性があります。ロックされた供給量を誰が保有しているかを確認してください。

時価総額は流動性、取引量、スリッページを無視する。トークンが大きな時価総額を示していても、ごく少量しか取引されていなければ、1件の売り注文で価格が動き得る。また、一部のデータ提供者がラップ済みまたはステーキング済みトークンをどう扱うかも無視しており、二重計上につながることがある。

データサイトごとに流通供給量のルールが異なり、一部のプロジェクトは独自の数値を報告している。

ローフロートトークンは、供給量のごく一部しか公開市場で取引されていない。

はい、流通供給量が価格の下落よりも速く増加すれば起こり得る。

出来高は記録された取引量を示すが、水増しされることもある。

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執筆者Vahe HakobyanVahe HakobyanはWorld-Cryptの編集長です。ビットコイン、市場、規制を担当し、公開前にすべての記事をファクトチェックするニュースルームを率いています。