Den amerikanske statsgæld udgør fortsat kernen i reserveporteføljen
Rapporten angiver $122.84 mia. i direkte amerikanske statsskuldveksler og omkring $132.4 mia. i samlet eksponering mod statsobligationer, når indirekte beholdninger medregnes. Likvider og likvide midler faldt fra $140.64 mia. ved udgangen af andet kvartal til $139.58 mia.
Sammensætningen prioriterer fortsat likviditet frem for aktiver med højere afkast, men faldet fra kvartal til kvartal adskiller den samlede reserveværdi fra det mindre beløb, der holdes i likvide instrumenter.
Guld og Bitcoin var med til at udvide bufferen
Guldbeholdningen blev værdisat til $19.08 mia. og Bitcoin til $8.37 mia., op fra $5.80 mia. i det foregående kvartal. Bufferen af overskydende reserver steg fra omkring $4.11 mia. til $7.95 mia.
Ændringer i markedsværdien af Bitcoin og guld bidrog væsentligt til stigningen, så den større buffer stammer ikke alene fra driftsoverskud og afhænger delvist af aktivpriserne på rapporteringsdatoen.
| Reservemål | 30 September 2026 |
|---|---|
| Samlede aktiver | $191,45 mia. |
| Forpligtelser | $183,50 mia. |
| Overskydende reserver | $7,95 mia. |
| Rapporteret dækning | 104.34% |
| Direkte amerikanske statsskuldveksler | $122,84 mia. |
| Samlet eksponering mod statsobligationer | $132,4 mia. |
| Likvider og likvide midler | $139,58 mia. |
| Guld | $19,08 mia. |
| Bitcoin | $8,37 mia. |
To overskudstal beskriver forskellige mål
Tether oplyste, at driftsoverskuddet var omkring $4.5 mia. for de første ni måneder af 2026, herunder $1.5 mia. i tredje kvartal. Det separate assurance-dokument fra BDO rapporterer et kvartalsresultat på $1.66 mia. uden en afstemning, der ville gøre målene direkte sammenlignelige.
At bruge tallene sammen kræver derfor omhu. Det ene er en selskabserklæring for ni måneder; det andet hører til kvartalsrapporten om reserverne og dens definerede regnskabsmæssige omfang.
En attestation er mere begrænset end en fuld revision
BDO udførte en erklæringsopgave med sikkerhed efter ISAE 3000 på rapporten om konsoliderede reserver dateret 30. september. Det er en kvartalsvis attestation på et givet tidspunkt, ikke samme procedure som den fulde revision af regnskabet, som Tether oplyste, at KPMG påbegyndte i 2025.
BDO afgav ikke en konklusion om, hvordan reserveporteføljen ville reagere under et alvorligt likviditetsstress. Dokumentet understøtter de rapporterede saldi på den angivne dato, mens brugerne fortsat selv må vurdere markeds-, opbevarings- og indløsningsrisici.
Denne artikel er kun til information og er ikke investeringsrådgivning.
admin_wcBidragyder · World-CryptMere fra
