US-Staatsanleihen bleiben der Kern des Reserveportfolios
Der Bericht führt $122.84 Milliarden in direkten US-Schatzwechseln und rund $132.4 Milliarden an gesamtem Treasury-Engagement auf, wenn indirekte Bestände einbezogen werden. Bargeld und Bargeldäquivalente sanken von $140.64 Milliarden zum Ende des zweiten Quartals auf $139.58 Milliarden.
Die Zusammensetzung stellt Liquidität weiterhin vor höher rentierende Vermögenswerte, doch der Rückgang von Quartal zu Quartal trennt den gesamten Reservewert von dem geringeren Betrag, der in bargeldähnlichen Instrumenten gehalten wird.
Gold und Bitcoin trugen zur Ausweitung des Puffers bei
Die Goldbestände wurden mit $19.08 Milliarden und Bitcoin mit $8.37 Milliarden bewertet, nach $5.80 Milliarden im Vorquartal. Der Überschussreservepuffer stieg von rund $4.11 Milliarden auf $7.95 Milliarden.
Veränderungen des Marktwerts von Bitcoin und Gold trugen wesentlich zu diesem Anstieg bei, sodass der größere Puffer nicht allein aus dem operativen Gewinn stammt und teilweise von den Vermögenspreisen zum Berichtsstichtag abhängt.
| Reservemaßstab | 30 September 2026 |
|---|---|
| Gesamtvermögen | $191,45 Mrd. |
| Verbindlichkeiten | $183,50 Mrd. |
| Überschussreserven | $7,95 Mrd. |
| Gemeldete Deckung | 104.34% |
| Direkte US-Schatzwechsel | $122,84 Mrd. |
| Gesamtes Treasury-Engagement | $132,4 Mrd. |
| Bargeld und Bargeldäquivalente | $139,58 Mrd. |
| Gold | $19,08 Mrd. |
| Bitcoin | $8,37 Mrd. |
Zwei Gewinnzahlen beschreiben unterschiedliche Maßstäbe
Tether zufolge lag der operative Nettogewinn in den ersten neun Monaten von 2026 bei rund $4.5 Milliarden, darunter $1.5 Milliarden im dritten Quartal. Das separate BDO-Sicherungsdokument weist ein vierteljährliches Finanzergebnis von $1.66 Milliarden aus, ohne eine Überleitung, die die Maßstäbe direkt vergleichbar machen würde.
Die gemeinsame Verwendung der Zahlen erfordert daher Sorgfalt. Die eine ist eine Unternehmensangabe für neun Monate; die andere gehört zum vierteljährlichen Reservereport und dessen definiertem Rechnungslegungsumfang.
Eine Attestierung ist enger gefasst als eine vollständige Prüfung
BDO führte eine Prüfung mit begrenzter Sicherheit nach ISAE 3000 zum konsolidierten Reservereport vom 30 September durch. Es handelt sich um eine vierteljährliche Attestierung zu einem Stichtag, nicht um dasselbe Verfahren wie die vollständige Prüfung des Jahresabschlusses, die Tether zufolge KPMG im Jahr 2025 begonnen hat.
BDO gab keine Beurteilung dazu ab, wie sich das Reserveportfolio unter einem schweren Liquiditätsstress verhalten würde. Das Dokument stützt die gemeldeten Salden zum angegebenen Stichtag, während Nutzer Markt-, Verwahrungs- und Rückzahlungsrisiken weiterhin gesondert berücksichtigen müssen.
Dieser Artikel dient nur zur Information und ist keine Anlageberatung.
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