Stablecoin-Depegging: Was es ist und warum Pegs brechen
Ein Stablecoin depeg, wenn sein Preis von dem Wert abweicht, den er abbildet, meist unter den Peg. Zweifel an den Reserven können ihn auf einen Abschlag drücken.
Vahe HakobyanChefredakteur
Aktualisiert 6. Okt. 20263 Min. LesezeitFaktengeprüft
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Stablecoins sind Kryptowährungen, die einen stabilen Wert halten sollen, und dieses Ziel wird Peg genannt. Menschen nutzen sie für den Handel, für Zahlungen und um Dollar außerhalb einer Bank zu halten, weil sich der Preis kaum bewegt.
Was ist Stablecoin-Depegging?
Ein Stablecoin depeg, wenn sein Marktpreis von seinem Peg abweicht, meist unter das Ziel und manchmal darüber. Der Peg ist in der Regel eine nationale Währung, am häufigsten der US-Dollar.
Warum verlieren Stablecoins ihren Peg?
Ein Peg hält, wenn Reserven oder Algorithmen Angebot und Nachfrage im Gleichgewicht halten. Während eines Depeg existiert der Token weiterhin und wird mit einem Abschlag gehandelt, und der Emittent kann Einlösungen aussetzen.
- Reservezweifel: Halter stellen infrage, ob der Emittent genügend sichere Vermögenswerte hält.
- Einlösungsverzögerungen: Der Emittent verlangsamt oder begrenzt Auszahlungen.
- Panik: Halter verkaufen unter der Bindung, um schnell rauszukommen.
- Arbitrage funktioniert nicht mehr: Trader kaufen den Abschlag nicht mehr.
Wie unterscheidet man ein Schwanken von einem Ausfall?
Ein kurzes Wackeln und ein echtes Versagen können zunächst gleich aussehen. Die Maßnahmen des Emittenten und die Zeit unter dem Peg unterscheiden sie.
Wie unterscheidet sich ein Depeg von einem Crash?
Ein normaler Krypto-Crash ist ein Preisverfall ohne festes Ziel. Ein Depeg ist anders, weil der Peg das Produkt ist, und ihn zu verlieren bedeutet, dass die Coin bei ihrer einzigen Aufgabe versagt hat.
Was sagen die US-Vorschriften über Stablecoins?
Die US-Regeln für Stablecoins entwickeln sich noch weiter und betreffen Rückzahlungsrechte und Offenlegungspflichten. Was Sie während eines Depegs tun können, hängt von den Bedingungen des Emittenten sowie den geltenden staatlichen und bundesrechtlichen Vorschriften ab.
Regulierungsbehörden haben diskutiert, wer einen Stablecoin ausgeben darf, welche Reserven er halten muss und was er veröffentlichen muss. Diese Regeln ändern sich ständig.
Häufig gestellte Fragen
Manchmal. Ein Peg kann zurückkehren, wenn der Emittent das Vertrauen wiederherstellt und Einlösungen funktionieren. Manche Depegs werden dauerhaft, wenn Reserven fehlen.
Nein. Die FDIC versichert Bankeinlagen und die NCUA versichert Einlagen bei Kreditgenossenschaften. Keine von beiden deckt ein Stablecoin ab.
Der Token wird in der Regel weiter mit einem Abschlag gehandelt, weil Halter ihn nicht zum Peg einlösen können. Eine Pause verstärkt oft die Panik und kann aus einem kurzen Wackeln ein dauerhaftes machen.
