ステーブルコインのデペッグ：その意味とペッグが崩れる理由
ステーブルコインは、価格が追跡する価値から離れたとき、通常はペッグを下回ったときにデペッグします。準備金への疑念がディスカウントを押し広げることがあります。
Vahe Hakobyan編集長
2026年10月6日更新3分で読めますファクトチェック済み
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ステーブルコインは安定した価値を維持するために作られた暗号資産で、その目標値はペッグと呼ばれます。価格がほとんど動かないため、取引、支払い、銀行以外でのドル保有に利用されています。
ステーブルコインのペッグ崩れとは何か？
ステーブルコインは市場価格がペッグから離れるとペッグ崩れを起こし、通常は目標値を下回り、時には上回ることもあります。ペッグは通常は各国通貨で、最も多いのは米ドルです。
なぜステーブルコインはペッグを失うのか？
ペッグは、準備金やアルゴリズムが需給のバランスを保つときに維持されます。デペッグ中もトークンは存在しディスカウントで取引され、発行体は償還を一時停止することがあります。
- 準備資産への疑念：発行体が十分な安全資産を保有しているかどうか保有者が疑問視する。
- 償還の遅延：発行体が出金を遅らせたり制限したりします。
- パニック：保有者は早く逃げるためペッグを下回る価格で売却します。
- 裁定取引の機能不全：トレーダーがディスカウントでの買いをやめます。
単なる揺らぎと破綻をどう見分けますか？
一時的な揺らぎと本当の破綻は、最初は似て見えることがあります。発行体の行動とペッグを下回っていた期間が両者を区別します。
デペッグは暴落とどう違うのですか？
通常の暗号資産暴落は、固定された目標のない価格下落です。ペッグ崩れは異なります。ペッグそのものが商品であり、それを失うことはコインが唯一の役割を果たせなかったことを意味します。
米国の規制はステーブルコインについて何と言っているか？
米国のステーブルコイン規制はまだ整備途上にあり、償還権や情報開示に影響します。ペッグ崩れの際に何ができるかは、発行体の条件と、適用される州法および連邦法によって異なります。
規制当局は、誰がステーブルコインを発行できるか、どのような準備資産を保有すべきか、何を公表すべきかについて議論してきました。これらのルールは変わり続けています。
よくある質問
場合によります。発行体が信頼を回復し、償還が機能すればペッグは戻ることがあります。準備金が不足している場合、デペッグが恒久的になることもあります。
いいえ。FDICは銀行預金を、NCUAは信用組合預金を保険で保護しています。どちらもステーブルコインは対象外です。
トークンは通常ディスカウントで取引され続けます。保有者がペッグで換金できないためです。一時停止はしばしばパニックを深め、短い揺らぎを長期的なものに変え得ます。
