Comment fonctionne l'offre de jetons Ethena : ENA et USDe
L'ENA d'Ethena a une offre maximale fixe, tandis que l'USDe est élastique et évolue selon les émissions et les rachats des utilisateurs. Suivez les deux sur le tableau de bord officiel.
Vahe HakobyanRédacteur en chef
Mis à jour le 6 oct. 20263 min de lectureVérifié
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L'offre de chaque jeton évolue pour des raisons différentes. Le plafond de l'ENA reste fixe, mais son nombre en circulation augmente à mesure que les déblocages de vesting et les incitations de l'écosystème libèrent des jetons. L'USDe n'a pas de plafond fixe, donc son nombre augmente et diminue avec la création et le remboursement par les utilisateurs.
Ce qu'il vous faut avant de commencer
Les principaux jetons d'Ethena sont l'ENA et l'USDe. L'ENA a une offre maximale fixe définie au lancement. L'USDe a une offre élastique : le protocole crée de nouveaux USDe lorsque les utilisateurs déposent un collatéral approuvé et les brûle lorsqu'ils les remboursent. Le sUSDe est un jeton de reçu pour l'USDe staké, pas un système d'offre distinct.
Comment fonctionne l'offre de jetons Ethena, étape par étape
L'ENA et l'USDe modifient leur offre par des voies distinctes. L'ENA passe des allocations verrouillées à la circulation, tandis que les utilisateurs créent et brûlent des USDe. Le staking d'USDe modifie aussi la quantité d'USDe en circulation.
- 1Suivre les déblocages d'ENADe nouveaux ENA entrent en circulation via les déblocages de vesting et les incitations de l'écosystème. Le minage ne crée pas d'ENA, donc un tracker de déblocages montre les jetons quittant les allocations verrouillées.
- 2Déposer une garantie pour minterUn utilisateur dépose une garantie crypto approuvée, et le protocole minte de nouveaux USDe. Ethena a introduit l'USDe en 2024.
- 3Racheter des USDe en les brûlantLorsqu'un utilisateur rembourse des USDe, le protocole brûle ces jetons et restitue le collatéral. Le burn réduit l'offre d'USDe de ce montant.
- 4Staker des USDe en sUSDeLe staking d'USDe les verrouille et donne à l'utilisateur des sUSDe. Cela modifie l'USDe en circulation sans créer de nouveaux ENA.
Après avoir vérifié l'offre : registres et sécurité
Le tableau de bord officiel d'Ethena montre l'activité de création et de burn d'USDe depuis 2024, et c'est le principal endroit pour vérifier l'offre. Les trackers de déblocages qui citent le contrat de vesting ENA indiquent quand les jetons verrouillés bougent. Les sites de phishing falsifient les données d'offre, donc vérifiez le domaine.
Questions fréquentes
Modifier le plafond nécessiterait un vote de gouvernance et un changement de contrat, donc le plafond reste fixe en fonctionnement normal.
Les variations de l'offre d'ENA proviennent des déblocages de vesting et des incitations de l'écosystème, et non d'un mécanisme de burn régulier. Le protocole brûle plutôt des USDe lors du remboursement.
Un déblocage fait passer des ENA d'une allocation verrouillée vers l'offre en circulation, donc le nombre en circulation augmente sans changer l'offre maximale. Le contrat de vesting fixe le calendrier public.
Le journal d'événements du contrat USDe enregistre chaque création et chaque burn, et les explorateurs de blockchain décodent ces événements.
