Sociétés de trésorerie crypto : comment fonctionne Strategy
MicroStrategy, désormais Strategy, détient du bitcoin comme principal actif de trésorerie. Son action offre une exposition au bitcoin, mais elle n'est pas le bitcoin lui-même, souvent avec une prime.
Vahe HakobyanRédacteur en chef
Mis à jour le 6 oct. 20263 min de lectureVérifié
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Une société de trésorerie en cryptomonnaies est une société cotée qui détient des cryptos à son bilan. Strategy, la société de logiciels anciennement appelée MicroStrategy, en est l'exemple le plus connu.
Comment fonctionne une société de trésorerie crypto ?
Une société de trésorerie crypto lève des fonds et achète du bitcoin. Strategy utilise les liquidités de son activité logicielle, l'argent de l'émission de nouvelles actions et de la dette convertible. La dette convertible est un prêt qui peut ensuite se transformer en actions.
Pourquoi les investisseurs achètent-ils son action ?
L'action Strategy permet aux investisseurs d'obtenir une exposition au bitcoin via un compte de courtage ordinaire. Vous l'achetez comme n'importe quelle autre action cotée en bourse.
- Vous évitez d'ouvrir un compte sur une plateforme crypto.
- Vous obtenez une exposition au bitcoin mêlée à l'activité logicielle.
- Vous détenez des capitaux propres de la société, pas du bitcoin en direct.
Quels risques accompagne ce modèle ?
Les actions Strategy se négocient souvent au-dessus ou en dessous de la valeur du bitcoin détenu par la société. La dette convertible ajoute un effet de levier, qui peut entraîner une dilution des actions ou des cessions d'actifs si la société a besoin de liquidités.
En quoi est-ce différent d'un ETF bitcoin ?
Un ETF bitcoin au comptant détient directement du bitcoin et suit son cours. Strategy est une société de logiciels qui détient du bitcoin et recourt à l'endettement. En achetant l'action, vous achetez des parts de cette société.
Questions fréquentes
MicroStrategy n'a pas versé de dividende régulier en numéraire sur ses actions ordinaires. Tout dividende dépendrait de son conseil d'administration et des conditions des actions préférentielles éventuelles.
Souvent oui. De nombreux courtiers l'autorisent dans un IRA. Un régime d'entreprise dépend de son offre.
Le bitcoin qu'elle détient perd de la valeur. L'action chute souvent davantage en raison de la dette convertible. La société peut vendre du bitcoin ou émettre des actions.
L'action reflète le bitcoin qu'elle détient, plus l'activité logicielle, la dette et la demande des investisseurs. Son cours peut varier davantage que le bitcoin lui-même.
