暗号資産トレジャリー企業：Strategyの仕組み
MicroStrategy（現Strategy）は、ビットコインを主要なトレジャリー資産として保有しています。同社の株式はビットコインへのエクスポージャーを提供しますが、ビットコインそのものではなく、しばしばプレミアムが付きます。
Vahe Hakobyan編集長
2026年10月6日更新3分で読めますファクトチェック済み
暗号資産財務企業とは、暗号資産を貸借対照表に保有する上場企業です。旧MicroStrategyのソフトウェア企業Strategyが最もよく知られた例です。
暗号資産トレジャリー企業の仕組みとは？
暗号資産トレジャリー企業は資金を調達してビットコインを購入します。Strategyはソフトウェア事業からの現金、新株売却による資金、転換社債を活用しています。転換社債とは、後に株式に転換できる借入です。
なぜ投資家は同社の株式を購入するのか？
Strategy株は、通常の証券口座を通じてビットコインへのエクスポージャーを得られるようにします。他の上場株式と同様に購入できます。
- 暗号資産取引所の口座を開設する必要がありません。
- ソフトウェア事業と混ざった形でビットコインへのエクスポージャーを得られます。
- あなたが所有するのは企業の株式であり、ビットコインそのものではありません。
このモデルにはどのようなリスクがありますか？
Strategy株は、同社が保有するビットコインの価値を上回ったり下回ったりして取引されることがよくあります。転換社債はレバレッジを加えるため、現金が必要になれば株式の希薄化や資産売却を迫られる可能性があります。
ビットコインETFとはどう違いますか？
現物ビットコインETFはビットコインを直接保有し、その価格を追跡します。Strategyはビットコインを保有し負債を活用するソフトウェア企業です。株式を買うと、その会社の株式を買うことになります。
よくある質問
MicroStrategyは普通株に対して定期的な現金配当を支払ったことがありません。配当があるかどうかは取締役会と優先株の条件次第です。
多くの場合可能です。多くの証券会社がIRAでの保有を認めています。職場のプランはそのラインナップ次第です。
保有するビットコインの価値が下落します。転換社債の影響で株価はしばしばそれ以上に下落します。同社はビットコインを売却したり、株式を発行したりする可能性があります。
株価は保有するビットコインに、ソフトウェア事業、負債、投資家の需要を加えたものを反映します。株価はビットコイン自体よりも大きく変動することがあります。
