La publication des résultats a modifié l’attention du marché
Cette chute fait suite aux résultats du troisième trimestre d’Alphabet. Le chiffre d’affaires a continué de progresser, mais le rythme de croissance de l’activité de recherche et de publicité a été plus faible que ne l’attendaient les investisseurs.
Google Search et les revenus associés ont augmenté d’environ 12% par rapport à l’année précédente. Cette progression était plus lente que celle enregistrée au trimestre précédent et a soulevé des questions sur la concurrence des produits de recherche basés sur l’IA.
Les dépenses constituaient la deuxième source d’inquiétude. Alphabet a acquis plus de $51 milliards de biens et d’équipements au cours du trimestre, afin de développer ses centres de données, ses puces et d’autres infrastructures destinées à l’intelligence artificielle. Cet investissement a fortement pesé sur le flux de trésorerie disponible.
Ce recul est un avertissement, pas la preuve que l’essor de l’IA est terminé
La réaction du marché montre que les investisseurs attendent désormais des retours plus clairs sur les importants budgets consacrés à l’IA. Une forte demande de cloud computing ne suffit plus si les coûts d’infrastructure augmentent plus vite que la génération de trésorerie.
Cependant, une chute brutale ne prouve pas qu’une bulle de l’IA a éclaté. Alphabet reste rentable, Google Cloud continue de se développer et l’entreprise dispose encore de plusieurs moyens de gagner de l’argent avec ses produits d’IA. La principale incertitude concerne la rapidité avec laquelle ces produits pourront couvrir le coût des nouvelles infrastructures.
Les pertes dans la technologie peuvent affecter l’appétit pour le risque des cryptomonnaies
Le recul d’Alphabet a également pesé sur l’ensemble du marché technologique américain. Le Nasdaq a baissé, tandis que d’autres entreprises dotées de vastes programmes de dépenses en IA ont subi des pressions. Le Bitcoin s’est rapproché de $77,000 au cours de cette séance générale d’aversion au risque, après avoir évolué au-dessus de $86,000 plus tôt en octobre.
Ces mouvements se sont produits en même temps, mais ils ne doivent pas être considérés comme la preuve qu’Alphabet est à l’origine du recul du Bitcoin. Les prix des cryptomonnaies réagissaient aussi à leurs propres préoccupations en matière de sécurité et de liquidité. Le lien réside dans l’appétit des investisseurs : lorsque les traders réduisent leur exposition aux actions technologiques coûteuses, les actifs numériques à forte volatilité peuvent subir des ventes supplémentaires.
Les investisseurs surveilleront les flux de trésorerie et la publicité liée à la recherche
Les prochaines publications montreront si Alphabet peut rétablir une croissance plus rapide de la recherche tout en maîtrisant ses dépenses en IA. Les marchés se concentreront sur les dépenses d’investissement, le flux de trésorerie disponible, les marges du cloud et les éléments prouvant que les nouveaux services d’IA génèrent des revenus durables.
Tant que ces chiffres ne s’amélioreront pas, cette vente massive record restera un test important pour l’ensemble du marché de l’IA plutôt qu’un verdict définitif sur la technologie.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
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