Stablecoins adossées à des monnaies fiduciaires et à des cryptomonnaies : quelles différences ?
Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires détiennent des liquidités ou des bons du Trésor ; les stablecoins adossés à des cryptos détiennent des cryptos en garantie. Consultez les rapports de réserves et le réseau avant d'envoyer.
Vahe HakobyanRédacteur en chef
Mis à jour le 6 oct. 20263 min de lectureVérifié
Sur cette page
- Les attestations de réserves sont des instantanés, pas des audits complets.
- Les pièces adossées à des cryptos portent une dette qui peut être liquidée.
- L'IRS traite les cryptos comme des biens.
Ce guide explique en quoi les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires diffèrent de ceux adossés à des cryptomonnaies et ce qu'il faut vérifier en premier. Les deux types se sont déjà écartés du dollar.
Quelle est la différence directe ?
Une stablecoin adossée à une monnaie fiduciaire détient des liquidités et des bons du Trésor à court terme, généralement chez un dépositaire tiers. Une stablecoin adossée à des cryptomonnaies détient d'autres cryptomonnaies en garantie, et un smart contract suit la dette correspondante. En octobre 2025, près de 97% des stablecoins adossées à une monnaie fiduciaire suivaient le dollar américain.
Que faut-il vérifier avant de commencer ?
Examinez ce qui soutient la pièce. Un émetteur adossé à une monnaie fiduciaire publie des attestations de réserves, qui sont des instantanés à un moment donné, pas des audits complets. Un protocole adossé à des cryptos affiche son ratio de collatéralisation on-chain, ce qui permet de comparer la garantie et la dette. Vérifiez ensuite les réseaux et les conditions de remboursement, car un transfert sur le mauvais réseau peut faire perdre les fonds.
Comment les comparer étape par étape ?
Deux questions concentrent l'essentiel du risque. Qu'est-ce qui soutient le prix, et que se passe-t-il quand cela cède ?
- 1Comparer les mécanismes d'ancrageUn ancrage fiduciaire repose sur les réserves et le remboursement. Un ancrage crypto repose sur la surcollatéralisation : la garantie est censée valoir plus que la dette, et cet écart peut se réduire quand les prix baissent.
- 2Évaluer un déficit en monnaie fiduciaireLes réserves peuvent être insuffisantes pour les remboursements, et un stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire peut alors s'échanger sous son ancrage.
- 3Évaluer les liquidations cryptoLes ventes forcées de garanties peuvent faire baisser les prix et déclencher une cascade de liquidations dans un stablecoin adossé à des cryptos.
Que faire après avoir comparé ?
Conservez un relevé de chaque échange et de chaque remboursement. L'IRS traite les cryptos comme des biens, un échange ou une conversion en espèces peut donc générer une plus-value ou une moins-value imposable.
Questions fréquentes
En général non. L'assurance de la FDIC couvre les dépôts dans les banques assurées, pas les tokens, même lorsqu'un émetteur conserve des liquidités sur un compte bancaire.
De nombreux émetteurs adossés à des monnaies fiduciaires peuvent geler une adresse pour se conformer à une loi ou à une décision de justice, et certains protocoles adossés à des cryptos disposent de contrôles de mise en pause.
Son prix s'écarte de la cible. Un stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire dépend alors de réserves couvrant les remboursements ; un stablecoin adossé à des cryptos dépend de sa garantie.
