Maximal Extractable Value: Was es ist und warum es wichtig ist
Maximal Extractable Value ist der zusätzliche Gewinn aus der Reihenfolge von Transaktionen in einem Block. Searcher, Builder und Validatoren konkurrieren meist um diesen Gewinn.
Vahe HakobyanChefredakteur
Aktualisiert 6. Okt. 20263 Min. LesezeitFaktengeprüft
Auf dieser Seite
- Searcher finden Gelegenheiten, Builder ordnen Trades, Validatoren schlagen Blöcke vor.
- Arbitrage, Liquidationen und Sandwich-Angriffe sind häufige MEV-Arten.
- Blockspace ist knapp, und die Reihenfolge entscheidet, wer beim Preis gewinnt.
Der Begriff entstand 2020 als Miner Extractable Value, als Miner Blöcke bauten. Er wurde zu Maximal Extractable Value, weil auch Validatoren diesen Gewinn erzielen können.
Was ist Maximal Extractable Value?
MEV ist keine Coin und keine Gebühr. Es ist der Gewinn, der sich aus der Art und Weise ergibt, wie ein Block gebaut wird. Der Produzent entscheidet, welche Transaktionen aufgenommen werden und in welcher Reihenfolge, und diese Wahl kann mehr einbringen als die Standard-Blockbelohnung.
Wie funktioniert MEV?
MEV existiert, weil Blockspace knapp ist. Viele Transaktionen konkurrieren um denselben Block, und die Reihenfolge entscheidet, wer einen besseren Preis bekommt oder wessen Kredit geschlossen wird. Mehrere Rollen konkurrieren um diesen Gewinn.
- Searcher beobachten ausstehende Transaktionen auf Gewinnchancen.
- Builder gruppieren Transaktionen und legen die Blockreihenfolge fest.
- Validatoren schlagen den Block vor und erhalten eine Belohnung.
- Arbitrage kauft günstig an einer Börse und verkauft teuer an einer anderen.
- Liquidationen schließen ein Darlehen, wenn die Sicherheiten zu stark fallen.
- Sandwich-Angriffe handeln um Ihren Swap herum, um dessen Preis zu verschlechtern.
Wie wirkt sich MEV auf Nutzer aus?
Für normale Nutzer zeigt sich MEV meist als schlechteres Swap-Ergebnis. Ein Sandwich-Angriff kann den Preis gegen Sie bewegen, bevor Ihre Transaktion ausgeführt wird. Ihre Transaktion kann auch fehlschlagen, wenn ein anderer Trader die Chance zuerst nutzt.
Wie unterscheidet sich MEV von Front-Running?
Front-Running ist eine Form von MEV. Es bedeutet, einen ausstehenden Trade zu sehen und dafür zu zahlen, den eigenen Trade zuerst zu platzieren. MEV ist weiter gefasst, weil jeder Gewinn aus der Reihenfolge von Transaktionen zählt, auch wenn niemand einen Trade kopiert.
Häufig gestellte Fragen
Meist der Searcher, der die Chance erkennt, der Builder, der den Block ordnet, und der Validator, der ihn vorschlägt. Nutzer können profitieren, wenn Arbitrage einen Preis an einer dezentralen Börse korrigiert.
Ein enges Slippage-Limit, eine Limit-Order oder ein über einen privaten Kanal gesendeter Swap können Ihre Exposition verringern. Nichts davon beseitigt das Risiko.
Kein US-Gesetz bezeichnet MEV für sich genommen als illegal. Die Durchsetzung richtet sich nach dem Verhalten, etwa Betrug oder Marktmanipulation.
Ja. Jede Chain, bei der die Reihenfolge die Ergebnisse verändert, kann MEV aufweisen. Bitcoin nutzt Miner statt Validatoren, und sein Handel ist einfacher.
