Maximal extractable valueとは何か、なぜ重要なのか
最大抽出可能価値とは、ブロック内の取引を並べ替えることで得られる追加利益のことです。通常、サーチャー、ビルダー、バリデータがその利益を競い合います。
Vahe Hakobyan編集長
2026年10月6日更新3分で読めますファクトチェック済み
- サーチャーは機会を見つけ、ビルダーは取引を順序付け、バリデータはブロックを提案します。
- アービトラージ、清算、サンドイッチ攻撃は一般的なMEVの種類です。
- ブロックスペースは限られており、順序が価格で誰が勝つかを決めます。
この用語は2020にminer extractable valueとして始まりました。当時はマイナーがブロックを構築していました。バリデータもこの利益を得られるため、maximal extractable valueとなりました。
最大抽出可能価値とは何ですか？
MEVはコインでも手数料でもありません。ブロックがどのように構築されるかから得られる利益です。生産者はどのトランザクションをどの順序で入れるかを選び、その選択は標準的なブロック報酬よりも多く支払うことがあります。
MEVはどのように機能しますか？
MEVが存在するのは、ブロックスペースが限られているからです。多くのトランザクションが同じブロックを競い、順序が誰により良い価格を得るか、あるいは誰のローンが閉じられるかを決めます。複数の役割がその利益を競います。
- サーチャーは利益の機会を求めて保留中の取引を監視します。
- ビルダーはトランザクションをまとめ、ブロックの順序を設定します。
- バリデータはブロックを提案し、報酬を得ます。
- アービトラージは、ある取引所で安く買い、別の取引所で高く売る手法です。
- 清算は担保が低くなりすぎたときにローンを閉じます。
- サンドイッチ攻撃は、あなたのスワップの前後で取引を行い、その価格を悪化させます。
MEVはユーザーにどのような影響を与えますか？
一般ユーザーにとって、MEVは通常スワップ結果の悪化として現れます。サンドイッチ攻撃では、取引が実行される前に価格が不利な方向へ動かされることがあります。また、別のトレーダーが先に機会を取ると、自分の取引が失敗することもあります。
MEVはフロントランニングとどう違いますか？
フロントランニングはMEVの一種です。保留中の取引を見て、自分の取引を先に実行するために対価を払うことを意味します。MEVはより広範で、誰も取引をコピーしない場合でも、トランザクションの順序付けから得られるあらゆる利益を数えます。
よくある質問
通常は機会を見つけたサーチャー、ブロックの順序を決めるビルダー、それを提案するバリデータです。ユーザーは、アービトラージが分散型取引所の価格を修正するときに利益を得ることがあります。
厳しいスリッページ上限、指値注文、またはプライベートチャネル経由で送るスワップは、エクスポージャーを下げられます。ただし、いずれもリスクをなくすものではありません。
米国の法律でMEVそのものを違法と名指しするものはありません。執行は詐欺や市場操作といった行為に基づきます。
はい。注文の順序が結果を変えるチェーンでは、どこでもMEVが発生し得ます。Bitcoinはバリデータではなくマイナーを使い、その取引はより単純です。
