Valeur extractible maximale : de quoi s'agit-il et pourquoi c'est important
La valeur extractible maximale est le profit supplémentaire issu de l'ordonnancement des transactions dans un bloc. Les searchers, les builders et les validateurs se disputent généralement ce profit.
Vahe HakobyanRédacteur en chef
Mis à jour le 6 oct. 20263 min de lectureVérifié
Sur cette page
- Les searchers repèrent les opportunités, les builders ordonnent les transactions, les validateurs proposent les blocs.
- L'arbitrage, les liquidations et les sandwich attacks sont des types courants de MEV.
- L'espace de bloc est rare, et l'ordre change qui obtient le meilleur prix.
Le terme est apparu en 2020 sous le nom de miner extractable value, lorsque les mineurs construisaient les blocs. Il est devenu maximal extractable value car les validateurs peuvent aussi capter ce profit.
Qu'est-ce que la valeur extractible maximale ?
Le MEV n'est ni une pièce ni des frais. C'est le profit disponible à partir de la façon dont un bloc est construit. Le producteur choisit quelles transactions y figurent et dans quel ordre, et ce choix peut rapporter plus que la récompense de bloc standard.
Comment fonctionne le MEV ?
Le MEV existe parce que l'espace de bloc est rare. De nombreuses transactions se disputent le même bloc, et l'ordre détermine qui obtient un meilleur prix ou dont le prêt est liquidé. Plusieurs acteurs se disputent ce profit.
- Les searchers surveillent les transactions en attente pour repérer des opportunités de profit.
- Les builders regroupent les transactions et fixent l'ordre du bloc.
- Les validateurs proposent le bloc et perçoivent une récompense.
- L'arbitrage achète bas sur une plateforme et revend haut sur une autre.
- Les liquidations clôturent un prêt lorsque la garantie devient trop faible.
- Les sandwich attacks tradent autour de votre swap pour en dégrader le prix.
Comment le MEV affecte-t-il les utilisateurs ?
Pour les utilisateurs ordinaires, le MEV se traduit généralement par un résultat de swap moins favorable. Une attaque sandwich peut faire bouger le prix contre vous avant l'exécution de votre transaction. Votre transaction peut aussi échouer lorsqu'un autre trader saisit l'occasion en premier.
En quoi le MEV diffère-t-il du front-running ?
Le front-running est un type de MEV. Il s'agit de repérer une transaction en attente et de payer pour faire passer la sienne en premier. Le MEV est plus large, car il compte tout profit issu de l'ordonnancement des transactions, même quand personne ne copie une transaction.
Questions fréquentes
Généralement le searcher qui repère l'occasion, le builder qui ordonne le bloc et le validateur qui le propose. Les utilisateurs peuvent y gagner lorsque l'arbitrage corrige un prix sur un exchange décentralisé.
Une limite de slippage serrée, un ordre à cours limité ou un swap envoyé via un canal privé peuvent réduire votre exposition. Aucun de ces moyens n'élimine le risque.
Aucune loi américaine ne qualifie le MEV d'illégal en soi. Les poursuites reposent sur le comportement, comme la fraude ou la manipulation de marché.
Oui. Toute chaîne où l'ordre change les résultats peut avoir du MEV. Bitcoin utilise des mineurs plutôt que des validateurs, et son trading est plus simple.
