Tracking Error bei Krypto-ETFs: Was er ist und warum er auftritt
Der Tracking Error misst, wie beständig ein Krypto-ETF seinem Coin folgt. Bargeldbestände, Handelskosten und Anteilsschöpfung können die Abweichung im Laufe der Zeit vergrößern.
Vahe HakobyanChefredakteur
Aktualisiert 6. Okt. 20263 Min. LesezeitFaktengeprüft
Auf dieser Seite
- Barbestände und Handelskosten ziehen die Rendite von der Coin weg.
- Kryptowährungen werden rund um die Uhr gehandelt, aber der Nettoinventarwert wird beim US-Börsenschluss festgelegt.
- Tracking Error ist die Volatilität; Tracking Difference ist die gesamte Abweichung.
- Futures-basierte Krypto-ETFs können einen deutlich größeren Tracking Error aufweisen.
- Prüfen Sie die Fondsseite oder den Jahresbericht über mehrere Monate hinweg.
Der Tracking Error misst, wie eng die Rendite eines Krypto-ETF der zugrunde liegenden Coin folgt. Er ist die Volatilität der Abweichung zwischen der Rendite des Fonds und der Rendite der Coin, nicht die Höhe der Abweichung.
Was verursacht den Tracking Error bei Krypto-ETFs?
Ein Spot-Krypto-ETF hält selten die exakte Menge der Coin. Cash-Bestände, Handelskosten und Verzögerungen beim Rebalancing entfernen seine Renditen von den Renditen der Coin. Krypto wird rund um die Uhr gehandelt, aber der Nettoinventarwert des Fonds wird einmal beim US-Marktschluss festgelegt. Nach den SEC-Regeln für die ersten US-Spot-Bitcoin-ETFs, genehmigt im Januar 2024, erstellen und tilgen autorisierte Teilnehmer Anteile in bar, sodass der Fonds die Coin selbst kauft und verkauft.
- Barbestände: Geld, das für Gebühren zurückgelegt wird, bewegt sich nicht mit der Coin.
- Handelskosten: Der Kauf und Verkauf der Münze reduziert die Renditen.
- Verzögerungen beim Rebalancing: Der Fonds braucht Zeit, um sich nach Mittelzu- oder -abflüssen anzupassen.
- Bar-Schaffung und -Rücknahme: Der Fonds kauft und verkauft die Coin selbst.
Tracking-Fehler vs. Tracking-Differenz?
Der Tracking Error ist die Volatilität der Abweichung zwischen der Rendite eines Fonds und seiner Benchmark. Die Tracking Difference ist die gesamte Abweichung über einen Zeitraum. Ein Fonds kann einen niedrigen Tracking Error haben und trotzdem zurückbleiben.
Wie prüft man den Tracking Error?
Den Tracking Error finden Sie auf der Seite einer Fondsgesellschaft oder in ihrem Jahresbericht. Die Kennzahl wird üblicherweise für einen Zeitraum wie ein Jahr ausgewiesen.
Welche Grenzen sollten Anfänger kennen?
Perfektes Tracking ist für einen Krypto-ETF nicht realistisch. Die Regeln für Bar-Schaffung und -Tilgung können sich ändern, sodass ein älterer Vergleich möglicherweise nicht mehr gilt.
Häufig gestellte Fragen
Nicht für sich genommen. Eine niedrigere Zahl bedeutet, dass sich die Abweichung weniger bewegt hat, aber sie zeigt nicht, ob der Fonds vorne oder hinten liegt.
Nein. Der Tracking-Fehler ist eine Standardabweichung, daher wird er als positive Größe angegeben. Eine negative Zahl aus einfachen Renditedifferenzen ist die Tracking-Differenz.
Nein. Fonds unterscheiden sich bei Barbeständen, Handelskosten und der Art und Weise, wie Anteile geschaffen und zurückgenommen werden.
Nein. Der Tracking Error vergleicht die Rendite des Fonds mit der Rendite der Coin. Aufschlag oder Abschlag vergleicht den Marktpreis mit dem Nettoinventarwert.
