Tillväxten kom från mer än reservränta
Reservintäkterna uppgick till $658 miljoner, en minskning med 8% jämfört med föregående år i takt med att avkastningen på reservtillgångarna sjönk. Övriga intäkter steg kraftigt till $207 miljoner, varav $182 miljoner var kopplade till försäljningen av ARC-token i förskott.
Uppdelningen är viktig eftersom emittenter av stablecoins traditionellt har varit starkt beroende av ränteintäkterna från kontanter och kortfristiga statspapper. En bredare intäktsbas kan minska detta beroende, även om tokenrelaterade intäkter inte nödvändigtvis upprepas på samma nivå varje kvartal.
USDC cirkulation och användning rörde sig i olika takt
Genomsnitt USDC i cirkulation ökade 8% till $73.3 miljarder. Circle uppgav att transaktionsvolymen onchain steg 49%, vilket visar att samma mängd tokens kan stödja fler överföringar utan en motsvarande ökning av utbudet.
Högre aktivitet innebär inte att varje överföring utgör en betalning för varor eller tjänster. Handel, avveckling, kassaförflyttningar och överföringar mellan plattformar ingår alla i onchain-volymen.
| Mått | Q3 2026 | Förändring jämfört med föregående år |
|---|---|---|
| Intäkter och reservinkomster | $865 miljoner | +17% |
| Nettoresultat | $226 miljoner | +5% |
| Justerat EBITDA | $317 miljoner | +85% |
| Genomsnitt USDC cirkulation | $73.3 miljarder | +8% |
Lönsamheten förbättrades trots lägre avkastning på reserverna
Nettoresultatet från fortsatt verksamhet uppgick till $226 miljoner, en ökning med 5%. Justerad EBITDA ökade 85% till $317 miljoner, enligt bolagets resultat som publicerades den 4 november.
Avkastningen på reserverna sjönk med 61 baspunkter jämfört med året innan. Circle kompenserade delvis detta tryck genom storleken på USDC saldon och intäkter från nyare produkter.
Nästa test är återkommande efterfrågan
Investerare kommer att följa om transaktionstillväxten ger återkommande plattformsintäkter snarare än en engångseffekt för ett kvartal. Fördelningen mellan tokens som hålls hos Circle, Coinbase och andra plattformar påverkar också distributionskostnader och marginaler.
Rapporten visar ett stablecoin-nätverk med växande användning, men den visar också varför ränteläget fortsatt är viktigt. Lägre avkastning kan minska reservintäkterna även när cirkulationen ökar.
Den här artikeln är endast för information och utgör inte investeringsrådgivning.
admin_wcMedarbetare · World-CryptMer från
