Væksten kom fra mere end reserveindtægter
Reserveindtægterne var $658 mio., et fald på 8% år for år, efterhånden som afkastet på reserveaktiverne faldt. Andre indtægter steg kraftigt til $207 mio., herunder $182 mio. i forbindelse med ARC-token-presalget.
Opdelingen er vigtig, fordi stablecoin-udstedere traditionelt har været stærkt afhængige af renteindtægter fra kontanter og kortfristede statspapirer. En bredere indtægtsbase kan reducere denne afhængighed, selvom token-relaterede indtægter ikke nødvendigvis gentages på samme niveau hvert kvartal.
USDC cirkulation og anvendelse udviklede sig i forskelligt tempo
Gennemsnit USDC i cirkulation steg 8% til $73.3 mia. Circle oplyste, at onchain-transaktionsvolumen steg 49%, hvilket viser, at den samme pulje af tokens kan understøtte flere overførsler uden en tilsvarende stigning i udbuddet.
Højere aktivitet betyder ikke, at hver overførsel repræsenterer en betaling for varer eller tjenester. Handel, afregning, treasury-bevægelser og overførsler mellem platforme indgår alle i onchain-volumen.
| Metrik | Q3 2026 | Ændring år for år |
|---|---|---|
| Indtægter og reserveindkomst | $865 million | +17% |
| Nettoindkomst | $226 million | +5% |
| Justeret EBITDA | $317 million | +85% |
| Gennemsnit USDC cirkulation | $73.3 milliarder | +8% |
Rentabiliteten forbedredes trods et lavere reserveafkast
Nettoresultatet fra fortsættende aktiviteter nåede $226 mio., en stigning på 5%. Justeret EBITDA steg 85% til $317 mio., ifølge selskabets resultater offentliggjort den 4. november.
Reserveafkastraten faldt med 61 basispoint fra året før. Circle opvejede delvist dette pres gennem størrelsen af USDC saldi og indtægter fra nyere produkter.
Den næste prøve er tilbagevendende efterspørgsel
Investorer vil følge med i, om transaktionsvæksten giver gentagelige platformindtægter frem for et engangsboost i et kvartal. Fordelingen mellem tokens holdt hos Circle, Coinbase og andre platforme påvirker også distributionsomkostninger og marginer.
Rapporten viser et stablecoin-netværk med voksende anvendelse, men den viser også, hvorfor renteniveauer fortsat er vigtige. Lavere afkast kan reducere reserveindtægterne, selv når cirkulationen stiger.
Denne artikel er kun til information og er ikke investeringsrådgivning.
admin_wcBidragyder · World-CryptMere fra
