Das Wachstum kam nicht nur aus den Reservezinsen
Die Reserveerträge beliefen sich auf $658 Millionen, ein Rückgang von 8% gegenüber dem Vorjahr, da die auf die Reserveanlagen erzielte Rendite sank. Die sonstigen Erträge stiegen deutlich auf $207 Millionen, darunter $182 Millionen im Zusammenhang mit dem Vorverkauf des ARC-Tokens.
Die Aufteilung ist wichtig, weil Stablecoin-Emittenten traditionell stark von den Zinserträgen aus Bargeld und kurzfristigen Staatsanleihen abhängig sind. Eine breitere Erlösbasis kann diese Abhängigkeit verringern, wobei tokenbezogene Erträge nicht in jedem Quartal in gleicher Höhe anfallen dürften.
USDC Umlauf und Nutzung entwickelten sich unterschiedlich schnell
Durchschnitt USDC im Umlauf stieg um 8% auf $73.3 Milliarden. Circle teilte mit, das Onchain-Transaktionsvolumen sei um 49% gestiegen, was zeige, dass derselbe Token-Bestand mehr Übertragungen tragen kann, ohne dass das Angebot im gleichen Maße wächst.
Höhere Aktivität bedeutet nicht, dass jede Transaktion eine Zahlung für Waren oder Dienstleistungen darstellt. Handelsgeschäfte, Abrechnungen, Treasury-Bewegungen und Übertragungen zwischen Plattformen fließen alle in das Onchain-Volumen ein.
| Kennzahl | Q3 2026 | Veränderung zum Vorjahr |
|---|---|---|
| Erlöse und Reserveerträge | $865 Millionen | +17% |
| Nettogewinn | $226 Millionen | +5% |
| Bereinigtes EBITDA | $317 Millionen | +85% |
| Durchschnitt USDC Umlauf | $73.3 Milliarden | +8% |
Profitabilität verbessert trotz niedrigerer Reserveverzinsung
Der Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen erreichte $226 Millionen, ein Plus von 5%. Das bereinigte EBITDA stieg um 85% auf $317 Millionen, wie aus den am 4 November veröffentlichten Ergebnissen des Unternehmens hervorgeht.
Die Rendite der Reserven sank um 61 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr. Circle glich diesen Druck teilweise durch die Höhe von USDC Guthaben und Erlöse aus neueren Produkten.
Der nächste Test ist die wiederkehrende Nachfrage
Anleger werden beobachten, ob das Transaktionswachstum wiederkehrende Plattformumsätze bringt statt nur einen einmaligen Quartalsschub. Die Verteilung der Token-Bestände bei Circle, Coinbase und anderen Plattformen beeinflusst zudem die Vertriebskosten und Margen.
Der Bericht zeigt ein Stablecoin-Netzwerk mit wachsender Nutzung, er zeigt aber auch, warum die Zinssätze weiterhin wichtig bleiben. Niedrigere Renditen können die Reserveerträge schmälern, selbst wenn der Umlauf steigt.
Dieser Artikel dient nur zur Information und ist keine Anlageberatung.
admin_wcAutor · World-CryptMehr von
