De groei kwam uit meer dan alleen rente op reserves
De reserve-inkomsten bedroegen $658 miljoen, een daling van 8% op jaarbasis doordat het rendement op de reserveactiva daalde. De overige inkomsten stegen sterk naar $207 miljoen, waaronder $182 miljoen in verband met de presale van de ARC-token.
Deze splitsing is belangrijk omdat uitgevers van stablecoins van oudsher sterk afhankelijk zijn van de rente op cash en kortlopende staatsobligaties. Een bredere inkomstenbasis kan die afhankelijkheid verminderen, hoewel inkomsten uit tokens niet elk kwartaal op hetzelfde niveau zullen terugkeren.
USDC omloop en gebruik bewogen met verschillende snelheden
Gemiddelde USDC in omloop steeg met 8% naar $73.3 miljard. Circle meldde dat het onchain-transactievolume met 49% steeg, wat laat zien dat dezelfde pool tokens meer overdrachten kan ondersteunen zonder een evenredige stijging van het aanbod.
Hogere activiteit betekent niet dat elke overdracht een betaling voor goederen of diensten is. Handel, afwikkeling, treasury-bewegingen en overdrachten tussen platforms zijn allemaal opgenomen in het onchain-volume.
| Metriek | Q3 2026 | Verandering op jaarbasis |
|---|---|---|
| Inkomsten en reserve-inkomsten | $865 miljoen | +17% |
| Nettowinst | $226 miljoen | +5% |
| Aangepaste EBITDA | $317 miljoen | +85% |
| Gemiddelde USDC omloop | $73.3 miljard | +8% |
Winstgevendheid verbeterde ondanks een lager rendement op reserves
Het nettoresultaat uit voortgezette activiteiten bedroeg $226 miljoen, een stijging van 5%. De aangepaste EBITDA steeg met 85% naar $317 miljoen, volgens de resultaten die het bedrijf op 4 november publiceerde.
Het rendement op de reserves daalde met 61 basispunten ten opzichte van een jaar eerder. Circle compenseerde die druk deels via de omvang van USDC saldi en inkomsten uit nieuwere producten.
De volgende test is terugkerende vraag
Beleggers zullen in de gaten houden of de groei van transacties herhaalbare platforminkomsten oplevert in plaats van een eenmalige impuls voor één kwartaal. De verdeling tussen tokens die bij Circle, Coinbase en andere platforms worden aangehouden, beïnvloedt ook de distributiekosten en marges.
Het rapport toont een stablecoin-netwerk met groeiend gebruik, maar het laat ook zien waarom rentetarieven belangrijk blijven. Lagere rendementen kunnen de reserve-inkomsten verlagen, zelfs wanneer de omloop stijgt.
Dit artikel is alleen voor informatieve doeleinden en is geen beleggingsadvies.
admin_wcBijdrager · World-CryptMeer van
