¿Qué es Ethena y cuál es su función?

El protocolo se basa en los mercados cripto en lugar de en reservas bancarias. Ese diseño determina cómo funciona USDe y los riesgos que conlleva.

¿Cuál es el papel de Ethena?

Ethena es un protocolo DeFi que emite USDe y ENA. La función de USDe es comportarse como un dólar en los mercados onchain, para que los usuarios puedan mantener valor estable o mover fondos entre aplicaciones DeFi. ENA es un token aparte.

¿Cómo funciona USDe?

Ethena mantiene colateral cripto y posiciones cortas en futuros perpetuos de ETH. Un futuro perpetuo es un contrato de derivados que sigue el precio de un activo sin fecha de vencimiento. La posición corta puede ganar cuando ETH cae, lo que ayuda a compensar las pérdidas del colateral y mantiene USDe cerca de su paridad con el dólar. Hacer staking de USDe da sUSDe, y su rentabilidad proviene de las recompensas de staking y de las tasas de financiación, que pueden bajar o volverse negativas.

¿Quién lanzó Ethena y cuándo?

Ethena Labs lanzó USDe en la red principal de Ethereum en febrero 2024. El equipo repartió después ENA mediante airdrop en abril 2024. ENA es un token distinto de USDe.

¿Qué riesgos y límites legales existen?

USDe cayó brevemente por debajo de su paridad con el dólar en abril 2024 durante una grave tensión de mercado. El rendimiento de sUSDe no está garantizado, porque las tasas de financiación pueden bajar o volverse negativas. USDe no es un depósito bancario y no está asegurado por la FDIC.

Escrito porVahe HakobyanVahe Hakobyan es el director editorial de World-Crypt. Cubre bitcoin, mercados y regulación, y dirige la redacción que verifica cada noticia antes de publicarla.