Альткоины и токеныДля начинающих

Что такое Ethena и какова её роль?

Ethena — это DeFi-протокол, выпускающий USDe, долларовый токен, и ENA. Он использует криптовалютное обеспечение и короткие фьючерсы на ETH; доступ из США ограничен.

Vahe HakobyanГлавный редактор Обновлено 6 окт. 20263 мин чтенияПроверено фактами

Иллюстрация: World-Crypt

На этой странице

Какова роль Ethena?Как работает USDe?Кто запустил Ethena и когда?Какие существуют риски и правовые ограничения?FAQ

Краткий ответ

Ethena — это DeFi-протокол, который выпускает USDe и ENA. USDe — это долларовый токен для DeFi. Его роль — дать пользователям DeFi долларовый актив, не зависящий от банковского счёта.

Протокол опирается на крипторынки, а не на банковские резервы. Эта архитектура определяет, как работает USDe и какие риски он несёт.

Какова роль Ethena?

Ethena — это DeFi-протокол, который выпускает USDe и ENA. Роль USDe — вести себя как доллар на ончейн-рынках, чтобы пользователи могли хранить стабильную стоимость или переводить средства между DeFi-приложениями. ENA — отдельный токен.

Как работает USDe?

Ethena держит криптовалютное обеспечение и открывает короткие позиции по бессрочным фьючерсам на ETH. Бессрочный фьючерс — это производный контракт, который отслеживает цену актива без даты экспирации. Короткая позиция может приносить прибыль при падении ETH, что помогает компенсировать убытки по обеспечению и удерживает USDe вблизи привязки к доллару. Стейкинг USDe даёт sUSDe, а его доходность складывается из вознаграждений за стейкинг и ставок финансирования, которые могут снижаться или становиться отрицательными.

Сравнение USDe и sUSDe
Обзор	USDe	sUSDe
Что это такое	Долларовый токен	USDe в стейкинге
Как он стремится сохранять стоимость	Криптообеспечение плюс короткие фьючерсы на ETH	Он следует за стоимостью USDe
Откуда берётся доходность	Отдельной доходности нет	Награды за стейкинг и ставки финансирования
Основной риск	Привязка может сбиться при рыночном стрессе	Доходность может снизиться или стать отрицательной

Кто запустил Ethena и когда?

Ethena Labs запустила USDe в основной сети Ethereum в февраль 2024. Позже команда провела аирдроп ENA в апрель 2024. ENA — это отдельный токен, отличный от USDe.

Какие существуют риски и правовые ограничения?

USDe ненадолго опустился ниже привязки к доллару в апрель 2024 на фоне сильного рыночного стресса. Доходность sUSDe не гарантирована, поскольку ставки финансирования могут снизиться или стать отрицательными. USDe не является банковским вкладом и не застрахован FDIC.

Часто задаваемые вопросы

ENA используется для голосования по изменениям протокола и для стейкинга. Он отделён от USDe.

Нет. USDC и USDT в основном держат наличные и аналогичные резервы. USDe держит криптообеспечение и открывает короткие позиции по бессрочным фьючерсам на ETH, поэтому несёт другие риски.

Нет. Ethena — это протокол, который выпускает токены в существующих сетях, например в Ethereum. Он не запускает отдельный блокчейн.

Было ли это руководство полезным?

АвторVahe HakobyanВаге Акопян — главный редактор World-Crypt. Он освещает биткоин, рынки и регулирование, а также руководит редакцией, которая проверяет факты в каждой публикации перед выходом.