Ethenaとは何か、その役割は？
Ethenaは、ドルトークンであるUSDeとENAを発行するDeFiプロトコルです。暗号資産担保とETH先物のショートを使用します。米国からのアクセスは制限されています。
Vahe Hakobyan編集長
2026年10月6日更新3分で読めますファクトチェック済み
このプロトコルは銀行の準備資産ではなく暗号資産市場に依存しています。その設計がUSDeの仕組みと、それが抱えるリスクを形作っています。
Ethenaの役割は何ですか？
EthenaはUSDeとENAを発行するDeFiプロトコルです。USDeの役割はオンチェーン市場におけるドルのように機能することにあり、ユーザーは安定した価値を保有したり、DeFiアプリ間で資金を移動できます。ENAは別個のトークンです。
USDeはどのように機能しますか？
Ethenaは暗号資産を担保に保有し、ETHの無期限先物を売り建てます。無期限先物とは、満期日のない資産価格を追跡するデリバティブ契約です。ETHが下落するとショートポジションが利益を生むことがあり、これが担保の損失を相殺してUSDeをドルペッグ近辺に保つのに役立ちます。USDeをステーキングするとsUSDeが得られ、そのリターンはステーキング報酬と、下落したりマイナスになる可能性のあるファンディングレートから生じます。
Ethenaは誰がいつローンチしましたか？
Ethena Labsは2024年2月にEthereumメインネットでUSDeをローンチしました。チームは後に2024年4月にENAをエアドロップしました。ENAはUSDeとは別のトークンです。
どのようなリスクと法的制限がありますか？
USDeは2024年4月に深刻な市場ストレスの中で一時的にドルペッグを下回りました。sUSDeのリターンは保証されません。ファンディングレートが低下したりマイナスになったりする可能性があるためです。USDeは銀行預金ではなく、FDICの保険も付いていません。
よくある質問
ENAはプロトコル変更への投票とステーキングに使用されます。USDeとは別のものです。
いいえ。USDCとUSDTは主に現金およびそれに類する準備資産を保有します。USDeは暗号資産を担保に保有し、ETHの無期限先物を売り建てるため、異なるリスクを伴います。
いいえ。EthenaはEthereumなどの既存ネットワーク上でトークンを発行するプロトコルです。独自のブロックチェーンを運営しているわけではありません。
