Maker（MKR）を保有する主なリスクは何ですか？
MKR保有者は、不良債権、ガバナンス攻撃、コードの障害、米国法に直面します。2024年のSkyアップグレードにより、SKYがガバナンスを行い希薄化され得るトークンとなりました。
Vahe Hakobyan編集長
2026年10月6日更新3分で読めますファクトチェック済み
MakerDAOはDAIを創設し、かつてMKRがそのシステムを統治していました。2024年のSkyへのブランド変更後、SKYがガバナンストークンとなり、MKRはSKYにアップグレード可能なレガシートークンとなりました。
MKRはあなたに何を負わせますか？
プロトコルが不良債権を抱えると、MKRは価値を失う可能性があります。これは、担保の価値がローンを下回り、清算オークションで十分な額が集まらない場合に起こります。当初の設計では、プロトコルは新たなMKRを発行して売却し、不足分を補填して保有者を希薄化しました。Sky以降は、希薄化され得るトークンはSKYであるため、アップグレードしたMKR保有者がそのリスクを負います。
ガバナンスとコードはどのように失敗し得ますか？
ガバナンスとコードは、価値を失う別々の経路を生み出します。SKY保有者はプロトコルの変更について投票し、MKR保有者はSKYにアップグレードして参加できます。
- ガバナンス攻撃：十分な投票権があればルールを変更し、価値を別の方向に誘導できます。
- スマートコントラクトのバグ：コードのエラーにより資金がロックまたは流出する可能性があります。
- オラクルの障害：誤った価格は不適切な清算を引き起こす可能性があります。
- ブリッジのリスク：ブリッジがハッキングされると、ブリッジされたMKRは失われる可能性があります。
MKRが直面する規制リスクは何ですか？
米国の規制当局は、MKRやその他のDeFiガバナンストークンを証券として扱う可能性があります。SECはHoweyテストを用いており、これは購入者が他者の努力による利益を期待しているかどうかを問うものです。証券のレッテルは登録規則と米国での取引制限をもたらす可能性があります。
Skyへのアップグレードで何が変わりましたか？
2024年、MakerDAOはSkyにブランド変更し、USDSを導入しました。MKR保有者はSKYにアップグレードでき、SKYが主要なガバナンストークンとなりました。MKRはレガシートークンとして残り、SKYはガバナンスと希薄化のリスクを負います。
よくある質問
いいえ。DAIとUSDSは米ドルに連動することを目指すステーブルコインです。MKRはペッグを持たないレガシーガバナンストークンです。
あなたはMKRを保有し続けます。それはレガシートークンであり続けるため、流動性が弱く、Skyのガバナンスに直接的な役割を持たない可能性があります。
それはガバナンスと希薄化のリスクをSKYに移しますが、プロトコル、コード、規制のリスクを取り除くものではありません。アップグレードしたMKR保有者はSKYのリスクを負います。
