Maker (MKR) 보유의 주요 위험은 무엇인가요?
MKR 보유자는 부실 채무, 거버넌스 공격, 코드 오류, 미국 법률에 직면합니다. 2024 Sky 업그레이드로 SKY가 거버넌스를 담당하고 희석될 수 있는 토큰이 되었습니다.
Vahe Hakobyan편집장
2026년 10월 6일 업데이트3분 소요팩트체크 완료
MakerDAO는 DAI를 만들었고, MKR은 한때 그 시스템을 관리했습니다. 2024 Sky로의 리브랜딩 이후 SKY가 거버넌스 토큰이 되었고, MKR은 SKY로 업그레이드할 수 있는 레거시 토큰이 되었습니다.
MKR은 어떤 위험에 노출되나요?
MKR은 프로토콜이 부실 채무를 떠안을 때 가치를 잃을 수 있습니다. 이는 담보 가치가 대출보다 낮고 청산 경매가 충분한 자금을 마련하지 못할 때 발생합니다. 원래 설계에서는 프로토콜이 새로운 MKR을 발행해 판매하여 부족분을 메웠고, 보유자는 희석되었습니다. Sky 이후에는 SKY가 희석될 수 있는 토큰이므로, 업그레이드한 MKR 보유자가 그 위험을 떠안습니다.
거버넌스와 코드는 어떻게 실패할 수 있나요?
거버넌스와 코드는 가치를 잃는 별개의 경로를 만듭니다. SKY 보유자는 프로토콜 변경에 투표하고, MKR 보유자는 SKY로 업그레이드해 참여할 수 있습니다.
- 거버넌스 공격: 충분한 의결권을 확보하면 규칙을 바꾸고 가치를 다른 곳으로 돌릴 수 있습니다.
- 스마트 계약 버그: 코드 오류는 자금을 잠그거나 빼낼 수 있습니다.
- 오라클 장애: 잘못된 가격은 잘못된 청산을 유발할 수 있습니다.
- 브리지 위험: 브리지가 해킹되면 브리지된 MKR을 잃을 수 있습니다.
MKR이 직면한 규제 위험은 무엇인가요?
미국 규제 당국은 MKR이나 다른 DeFi 거버넌스 토큰을 증권으로 취급할 수 있습니다. SEC는 하위 테스트를 사용하는데, 이는 매수자가 타인의 노력으로 이익을 기대하는지 묻습니다. 증권 분류는 등록 규칙과 미국 내 거래 제한을 초래할 수 있습니다.
Sky 업그레이드로 무엇이 바뀌었나요?
2024년에 MakerDAO는 Sky로 리브랜딩하고 USDS를 도입했습니다. MKR 보유자는 SKY로 업그레이드할 수 있었고, SKY가 주요 거버넌스 토큰이 되었습니다. MKR은 레거시 토큰으로 남고, SKY는 거버넌스와 희석 위험을 안고 있습니다.
자주 묻는 질문
아니요. DAI와 USDS는 미국 달러를 추종하는 것을 목표로 하는 스테이블코인입니다. MKR은 페그가 없는 레거시 거버넌스 토큰입니다.
MKR은 그대로 유지됩니다. 레거시 토큰으로 남기 때문에 유동성이 약해질 수 있고 Sky 거버넌스에서 직접적인 역할은 없습니다.
거버넌스와 희석 위험을 SKY로 옮기지만, 프로토콜, 코드 또는 규제 위험을 제거하지는 않습니다. 업그레이드한 MKR 보유자는 SKY의 위험을 떠안습니다.
