市場データ中級
Vahe Hakobyan編集長
2026年10月6日更新3分で読めますファクトチェック済み
暗号資産ETFの流入と流出：設定の仕組み
ETFの流入は純新規設定、流出は純解約であり、2024年1月年に承認された最初の米国現物bitcoin ETFは現金設定を採用しました。
Vahe Hakobyan編集長
2026年10月6日更新3分で読めますファクトチェック済み
主なポイント
- 現金による設定は、ファンド自身が暗号資産を購入することを意味します。
- 日次のフローレポートは設定と償還の純額を報告します。
- 設定単位は大きなまとまりで、通常50,000口です。
日次の見出しでは、現物ビットコインETFに資金が流入した、あるいは流出したと報じられることがあります。この数値はファンドの受益権数から算出されるもので、注文を出す取引所のものではありません。
ETFの流入と流出が意味するもの
流入とはファンド受益権の純増であり、現物暗号資産ファンドでは新たな受益権とともにビットコインやイーサが増えます。流出とは純減であり、それに伴い保有資産も減少します。
設定と解約の仕組み
認定参加者は発行体と直接取引する大手ブローカー・ディーラーです。一般投資家がETF株式を設定・解約することはありません。2024年1月年に承認された最初の米国現物bitcoin ETFは現金設定を採用したため、ファンド自身が暗号資産を購入しました。ファンドの目論見書でその方法を確認してください。
- 1設定単位を請求する参加者は新規受益権のまとまった単位、通常は50,000を注文します。
- 2現金または暗号資産を渡す現金設定では参加者がドルを支払い、ファンドが暗号資産を購入します。
- 3受益権を受け取る発行体が受益権を付与し、それらは取引所で取引されます。
- 4受益権を償還する解約は逆の流れです。受益権は発行体に戻り、発行体が現金または暗号資産を支払います。
日次フローレポートの読み方
データ提供会社は米国現物暗号資産ETFの1日あたりの純額を公開しており、この慣行は最初の米国現物bitcoin ETFが2024年1月年に承認された後に始まりました。この数値は設定を加算し解約を減算するもので、bitcoinやetherの価格を決定するものではありません。
- プラスの数値は純設定、マイナスの数値は純償還を意味します。
- 資金流入と出来高は区別してください。
- 現金設定方式のファンドは後から暗号資産を購入する可能性があるため、日付を確認してください。
よくある質問
いいえ。フローはファンド受益権への需要を示すもので、ビットコインやイーサは多くの取引所で取引されており、売り手も価格を動かします。
資金流入はファンドの受益権数と保有資産を変化させます。出来高は投資家間の取引所取引を数えたものです。
いいえ。これらの取引は発行体と認定参加者である大手ブローカーディーラーの間で行われます。
両グループは異なる資産を保有しており、それぞれに独自の買い手、取引所、需要があります。
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執筆者Vahe HakobyanVahe HakobyanはWorld-Cryptの編集長です。ビットコイン、市場、規制を担当し、公開前にすべての記事をファクトチェックするニュースルームを率いています。
