Was ist ein Automated Market Maker im Krypto-Bereich?
Ein automatisierter Market Maker ist ein Smart Contract, der Krypto aus Liquiditätspools handelt. Die Preise folgen einer Formel basierend auf den Pool-Guthaben, ohne Orderbuch.
Vahe HakobyanChefredakteur
Aktualisiert 6. Okt. 20263 Min. LesezeitFaktengeprüft
Auf dieser Seite
- Liquiditätsanbieter verdienen einen Anteil an den Swap-Gebühren.
- Trader sind Slippage- und Smart-Contract-Risiken ausgesetzt.
- Eine zentralisierte Börse matcht Orders; ein AMM nicht.
Das traditionelle Finanzwesen setzt beim Handel auf Market Maker. Die Krypto-Version läuft auf Code statt auf ein Unternehmen. Sie verbinden eine Wallet, und der Pool erledigt den Rest.
Wie funktioniert ein AMM?
Ein AMM hält Token in einem Pool statt in einem Orderbuch. Sie handeln gegen den Pool, sodass kein Käufer und Verkäufer gematcht werden. Die Bestände des Pools legen den Preis über eine Formel fest.
- Viele AMMs verwenden eine Constant-Product-Formel zwischen den beiden Token.
- Der Preis eines Tokens steigt, wenn der Pool weniger davon hält.
- Ein großer Swap verschiebt die Guthaben stärker und bewegt den Preis weiter.
Wie nutzen Menschen AMMs?
Sie können in der Regel aus einer kompatiblen Wallet swappen, wobei einige Frontends oder Pools den Zugang einschränken oder Prüfungen verlangen können. Ein Firmenkonto ist nicht nötig. Liquiditätsanbieter fügen einem Pool Token hinzu und erhalten einen Anteil an den Gebühren.
Welche Risiken und Grenzen haben AMMs?
Liquiditätsanbieter sind impermanentem Verlust ausgesetzt, der größer sein kann als die Gebühren, die sie verdienen. Trader sind Slippage ausgesetzt, und ein Bug oder Exploit im Contract kann einen Pool leeren. Automatisiert bedeutet nicht sicher.
Wie unterscheidet sich ein AMM von einer Börse?
Eine zentralisierte Börse führt ein Orderbuch. Käufer stellen Geldkurse und Verkäufer Briefkurse ein, und das Unternehmen bringt sie zusammen. Ein AMM hat kein Orderbuch und kein Unternehmen, das Trades zusammenbringt. Die Formel des Pools legt den Preis fest.
Häufig gestellte Fragen
Es ist die Differenz zwischen dem Poolwert Ihrer Token und dem, was sie wert wären, wenn Sie sie behalten hätten. Der Verlust wird real, wenn Sie abheben.
Der IRS behandelt Krypto als Eigentum, daher ist der Tausch eines Tokens gegen einen anderen in der Regel ein steuerpflichtiges Ereignis. Das Bereitstellen von Liquidität kann ebenfalls steuerliche Folgen haben.
Ja. Ein Token im Pool kann auf null fallen, und ein ausgenutzter Contract kann die Coins des Pools nehmen.
Es gibt kein spezielles US-Regelwerk für AMMs. US-Behörden können bestehende Wertpapier-, Rohstoff- und Geldtransferregeln auf bestimmte AMM-Betreiber, Entwickler oder Frontends anwenden, je nach Sachlage.
