暗号資産における自動マーケットメーカーとは何ですか？
自動マーケットメーカーは、流動性プールから暗号資産を取引するスマートコントラクトです。価格はプール残高に基づく数式に従い、注文板はありません。
Vahe Hakobyan編集長
2026年10月6日更新3分で読めますファクトチェック済み
- 流動性提供者はスワップ手数料の一部を獲得します。
- トレーダーはスリッページとスマートコントラクトのリスクに直面します。
- 中央集権型取引所は注文をマッチングしますが、AMMはそうしません。
従来の金融は取引をマーケットメーカーに依存しています。暗号資産版は企業ではなくコードで動作します。ウォレットを接続すれば、あとはプールが処理します。
AMMはどのように機能しますか？
AMMは注文板ではなくプールにトークンを保有します。プールに対して取引するため、買い手と売り手のマッチングは行われません。プールの残高が計算式によって価格を決めます。
- 多くのAMMは2つのトークン間に一定積計算式を用います。
- プールの保有量が減るにつれて、トークンの価格は上昇します。
- 大きなスワップは残高をより大きく変動させ、価格をさらに動かします。
人々はAMMをどのように使いますか？
通常は対応ウォレットからスワップできますが、一部のフロントエンドやプールはアクセスを制限したり、確認を要求したりする場合があります。企業アカウントは不要です。流動性提供者はプールにトークンを追加し、手数料の一部を受け取ります。
AMMにはどのようなリスクと限界がありますか？
流動性提供者はインパーマネントロスに直面し、これは得られる手数料よりも大きくなる可能性があります。トレーダーはスリッページに直面し、コントラクトのバグやエクスプロイトによってプールが流出する可能性もあります。自動化されているからといって安全とは限りません。
AMMは取引所とどう違うのですか？
中央集権型取引所は注文板を運営します。買い手が買い注文を、売り手が売り注文を出し、企業がそれらをマッチングします。AMMには注文板も、取引をマッチングする企業もありません。プールの計算式が価格を決めます。
よくある質問
これは、保有しているトークンのプール価値と、それをそのまま保有していた場合の価値との差額です。損失は引き出した時点で現実のものとなります。
IRSは暗号資産を財産として扱うため、あるトークンを別のトークンに交換することは通常、課税対象の事象を生じさせます。流動性の提供にも税務上の影響が及ぶ可能性があります。
はい。プール内のトークンはゼロまで下落することがあり、悪用されたコントラクトはプールのコインを奪うことがあります。
AMMに特化した米国のルールブックは存在しません。米国の機関は、事実関係に応じて、既存の証券、商品、送金に関する規則を特定のAMM運営者、開発者、フロントエンドに適用する可能性があります。
