Wie Stablecoins ihre Bindung aufrechterhalten
Stablecoins halten ihren Peg meist durch Reserven und Arbitrage. Viele fiat-gestützte Emittenten veröffentlichen Attestierungen, und eine Attestierung ist kein vollständiges Audit.
Vahe HakobyanChefredakteur
Aktualisiert 5. Okt. 20263 Min. LesezeitFaktengeprüft
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Sie erfahren, wie Reserven, Arbitrage, Sicherheiten und Angebotsregeln einen Stablecoin nahe an seiner Parität halten. Sie benötigen die öffentlichen Berichte des Emittenten und den Marktpreis.
Was hält einen Stablecoin am Peg?
Ein Stablecoin hält seinen Wert, weil der Emittent Token gegen Reserven tauscht und Händler von kleinen Preisunterschieden profitieren können. Bei vielen fiat-gestützten Coins können nur zugelassene Partner Token direkt prägen oder einlösen. Normale Händler kaufen und verkaufen meist am offenen Markt. Fiat-gestützte Coins halten staatliche Währungsanlagen als Reserve, krypto-gestützte Coins halten andere Kryptowährungen als Sicherheit, und algorithmische Coins halten keine oder nur teilweise Reserven.
Wie hält die Parität Schritt für Schritt?
Fiat-gestützte Coins stützen sich auf Reserven, die von einem Verwahrer gehalten werden. Krypto-gestützte Coins stützen sich auf Sicherheiten und automatische Liquidation. Algorithmische Coins stützen sich auf Angebotsregeln und Anreize. Diese Schritte zeigen, was zu prüfen ist.
- 1Lesen Sie den ReserveberichtViele große fiat-gestützte Emittenten veröffentlichen Attestierungen. Sie listen kurzfristige Vermögenswerte wie Staatsanleihen, Commercial Paper, Repo-Geschäfte und Bankeinlagen auf.
- 2Reserven mit Token vergleichenEine Attestierung zeigt eine Momentaufnahme. Sie ist kein vollständiges Audit und keine staatliche Garantie.
- 3Prüfen Sie die BesicherungsquoteKrypto-gestützte Stablecoins halten andere Kryptowährungen als Sicherheit. Sie halten mehr Sicherheiten als die ausgegebenen Token.
- 4Beachten Sie die LiquidationsschwelleFällt der Wert der Sicherheiten unter ein festgelegtes Niveau, verkauft der Smart Contract die Sicherheiten automatisch. Das verteidigt den Peg.
- 5Verfolgen Sie das algorithmische AngebotAlgorithmische Stablecoins halten keine oder nur teilweise Reserven. Sie nutzen Algorithmen, um Angebot und Nachfrage auszugleichen, oft durch Mint- und Burn-Anreize.
Worauf sollten Sie achten, nachdem Sie Stablecoins halten?
Ein Depeg tritt auf, wenn Marktstress, Zweifel an den Reserven oder gestörte Arbitrage den Preis vom Peg wegbewegen. Verzögerungen bei Rücknahmen sind ein Warnsignal. Algorithmische Coins können depegged bleiben, wenn das Vertrauen nicht zurückkehrt.
Häufig gestellte Fragen
Nein. Die Parität ist ein Ziel, und der Marktpreis kann etwas darüber oder darunter liegen, besonders wenn die Märkte unter Stress stehen oder der Handel dünn ist.
Ein Depeg liegt vor, wenn der Preis vom Zielwert abweicht und dort bleibt. Ein fiat-gestützter Coin kann sich oft erholen, wenn die Rücknahmen weiter funktionieren, aber ein algorithmischer Coin kann depegged bleiben, wenn das Vertrauen nicht zurückkehrt.
Normalerweise nein. Die FDIC-Versicherung deckt Bankeinlagen, nicht Stablecoin-Token.
Ja. Viele Emittenten können Token, die sie kontrollieren, einfrieren oder auf eine Blacklist setzen, meist um Sanktionen oder Strafverfolgungsvorschriften zu befolgen.
