レンディングプロトコルで清算は何が引き金になるのか？
暗号資産レンディングプロトコルにおける清算は、担保価格の下落や負債の着実な増加の後など、ヘルスファクターが1を下回ったときに発生します。
Vahe Hakobyan編集長
2026年10月6日更新3分で読めますファクトチェック済み
- ヘルスファクターは担保価値と債務、しきい値を比較する。
- オラクルの価格更新はヘルスファクターを動かすことがあります。
- 利息は時間とともに負債を増やします。
- ガバナンス投票で担保係数を変更できる。
レンディングプロトコルにおける清算は、ヘルスファクターが1を下回ったときに始まる。ヘルスファクターは、プロトコルのしきい値で調整された担保価値と、あなたが負う債務を比較する。1を下回ると、プロトコルのスマートコントラクトは清算人にローンの一部を返済させ、担保を取得させることができる。
清算を引き起こすものは何か？
清算は、担保の価値が負債に対してプロトコルが要求するしきい値を下回ったときに引き起こされます。各プロトコルは担保係数またはローン・トゥ・バリュー上限を設定しており、担保価値が十分に下落すると、負債が裏付けに対して大きくなりすぎます。するとプロトコルは清算人に負債の一部を返済させ、それに見合う担保を取得させます。
ヘルスファクターとオラクルの相互作用
ヘルスファクターは、担保、負債、プロトコルのしきい値を1つの数値に変換します。1を上回っていれば、ポジションは清算ラインより上にあり、1を下回ると清算人が動けます。ローン・トゥ・バリューは負債と担保価値を比較し、ローン・トゥ・バリューが高いほど清算までの余裕が少なくなります。オラクルはプロトコルが使用する価格を供給するため、担保や借入資産の急激な、あるいは遅延した価格更新がヘルスファクターを1未満に押し下げることがあります。
利息、ガバナンス、そしてあなた自身の行動
価格が動かなくても、借金は増えることがあります。借入額に利息が発生するため、ヘルスファクターの負債側は時間とともに上昇します。プロトコルのガバナンスが基準を動かすこともあり、自身の取引によってヘルスファクターが一瞬で下がることもあります。
- 利息は負債を増やします。借り手の負債が増えるにつれて、担保価格が動かなくてもヘルスファクターは低下します。
- ガバナンス投票でルールを変更できます。トークン保有者は担保率や清算閾値を調整でき、新しい設定は投票後すぐに適用されることがあります。2024年9月年にSkyへとリブランドしたMakerDAOがその一例です。
- 担保を引き出すか、さらに借り入れるとヘルスファクターが下がります。どちらの行為も担保と負債のバランスを即座に変えます。
よくある質問
担保を追加するとヘルスファクターが1を上回る可能性があり、トリガー前に取引が確認されれば清算を止められることがあります。
清算ペナルティは、清算人があなたの負債の一部を返済する際に課される追加コストで、残りの担保を減少させます。
いいえ、しきい値はプロトコルごと、資産ごとに異なります。各市場が独自のリスク設定を持っているためです。
ヘルスファクターがちょうど1の場合は安全の境界線上にあり、少しでも下回ると清算人が動けるようになります。
