Was ist ein synthetischer Vermögenswert im Krypto-Bereich?
Ein synthetischer Vermögenswert ist ein Krypto-Token, der den Preis eines anderen Vermögenswerts nachbildet, ohne ihn zu halten, durch Sicherheiten gedeckt und durch Preis-Oracles im Gleichgewicht gehalten.
Vahe HakobyanChefredakteur
Aktualisiert 5. Okt. 20263 Min. LesezeitFaktengeprüft
Auf dieser Seite
- Smart Contracts, Sicherheiten und Oracles halten den Peg.
- Sie gewähren weder Eigentums- noch Rücknahmerechte.
- Zu den Risiken gehören Liquidation, Oracle-Ausfälle und US-Vorschriften.
Der Wert des Tokens stammt aus einem Preisfeed und einem Collateral-Pool, nicht aus einem Tresor, der den realen Vermögenswert hält.
Wie funktionieren synthetische Vermögenswerte?
Ein Protokoll sperrt Sicherheiten, meist Krypto, in einem Smart Contract. Der Vertrag erstellt Token, die einem Zielpreis folgen, und ein Preis-Oracle meldet diesen Preis.
- Sie sperren Sicherheiten in einem Smart Contract.
- Der Vertrag erzeugt Tokens, die den Zielpreis abbilden.
- Ein Preis-Oracle speist den Preis des Ziels in den Vertrag ein.
- Sinkende Sicherheiten können eine Liquidation auslösen.
Wie werden synthetische Vermögenswerte genutzt?
Menschen nutzen sie, um Preisentwicklungen zu handeln oder abzusichern, ohne den Vermögenswert zu besitzen. Die übliche Nutzung ist Krypto-Exposure innerhalb von DeFi. Einige haben Gold oder Aktien nachgebildet, aber der Zugang in den USA ist eingeschränkt. Geschäfte im Zusammenhang mit Wertpapieren können eine regulierte Brokerage erfordern.
Welche Risiken und Grenzen gibt es?
Der Peg hängt von Sicherheiten und Preisdaten ab, und beides kann fehlschlagen. Die US-Regeln sind ungeklärt. In 2023 hat die SEC die Betreiber von Mirror Protocol, einem Projekt für synthetische Assets, wegen unregistrierter Wertpapierangebote angeklagt.
- Eine Liquidation der Sicherheiten kann eine Position mit Verlust schließen.
- Ein Oracle-Ausfall oder ein falscher Preis kann falsche Trades auslösen.
- Die Preisnachverfolgung kann bei Volatilität brechen.
Warum gibt es synthetische Vermögenswerte?
Krypto-Märkte handeln rund um die Uhr, während Aktien- und Goldmärkte begrenzte Handelszeiten haben. Synthetische Vermögenswerte ermöglichen es einem Krypto-Nutzer, Off-Chain-Vermögenswerte ohne Brokerage nachzubilden.
Wie unterscheiden sie sich von ETFs?
Ein ETF ist ein Fonds, dessen Anteile an einer Börse gehandelt werden. Ein synthetischer Vermögenswert ist ein vertraglicher Anspruch auf einen Preis, kein Fondsanteil.
Häufig gestellte Fragen
Normalerweise nein. Einige Designs tauschen gegen Krypto, aber nicht gegen die reale Aktie oder das reale Gold.
Es gibt keine einheitliche US-Kategorie. Die Behörden prüfen, wie der Token verkauft wird und ob er wie ein Wertpapier wirkt.
Der Vertrag vertraut dem Feed, sodass ein falscher Preis Trades zu falschen Werten abwickelt. Einige Protokolle nutzen mehrere Orakel.
Normalerweise nicht. Der Emittent hält keinen Anteil, es gibt also keine Dividende, die weitergegeben werden könnte. Preisänderungen folgen stattdessen dem Basiswert.
