О чём не могут рассказать потоки криптовалютных ETF
Потоки криптовалютных ETF не говорят, кто покупал и почему. Они отражают чистые создания и погашения, часто не учитывая вторичные сделки и переключения между фондами.
Vahe HakobyanГлавный редактор
Обновлено 6 окт. 20263 мин чтенияПроверено фактами
На этой странице
Биржевой инвестиционный фонд торгуется на фондовых биржах. Американские спотовые биткоин-ETF начали торговаться в январь 2024, и их показатели потоков стали индикатором спроса. Это число не так однозначно, как кажется.
Что на самом деле измеряют потоки ETF
Показатель потока — это чистое число акций фонда, которые уполномоченные участники создают или погашают у эмитента. Уполномоченные участники — это крупные брокеры-дилеры, которые проводят такие операции крупными блоками, называемыми creation units. Показатель отражает предложение акций фонда, а не то, кто покупал и почему.
Что не учитывают потоки ETF
Чистый показатель скрывает валовые покупки и продажи, потому что встречные сделки взаимно сокращаются. Если один уполномоченный участник создаёт акции в тот же день, когда другой погашает аналогичный блок, чистый поток может быть небольшим или нулевым. Показатель также не учитывает сделки между инвесторами на вторичном рынке, поскольку они не меняют число акций фонда.
Почему чистые потоки могут вводить в заблуждение
Чистый приток в один крипто-ETF не доказывает, что в криптовалюту пришли новые деньги. Средства могут перетекать из другого крипто-ETF, поэтому один фонд может показывать приток, а другой — отток. Показатель также не говорит, что уполномоченный участник использовал для создания или погашения акций.
- Деньги могут перетекать из одного крипто-ETF в другой, поэтому приток в один фонд может быть оттоком из другого.
- Фьючерсный фонд держит контракты вместо монеты, поэтому его потоки не отражают спотовые покупки.
- Хедж может создать поток без свежего спроса инвесторов.
Могут ли потоки ETF предсказывать цены
Данные о потоках фиксируют прошлое. Цены криптовалют могут расти при падающих потоках и падать при растущих. Один день притоков или оттоков не задаёт тренд.
Часто задаваемые вопросы
Они измеряют чистое создание или погашение акций фонда у эмитента. Они не измеряют общий объём покупок или продаж на бирже.
Обычно нет. Сделки между инвесторами, в том числе после закрытия торгов, не меняют количество акций и остаются за пределами показателя.
Они показывают создание или погашение акций уполномоченными участниками, а не то, кто является конечным инвестором.
Большинство провайдеров публикуют оценки каждый торговый день. Эмитенты могут подтвердить их позже.
