Krypto-futures-ETF'er: sådan ruller de kontrakter
En crypto futures-ETF ruller ved at sælge udløbende kontrakter og købe senere kontrakter. Fonden begynder tidligt efter planen i sit prospekt.
Vahe HakobyanChefredaktør
Opdateret 6. okt. 20263 min læsningFaktatjekket
På denne side
- Fonde holder futureskontrakter, der udløber, ikke spot-crypto.
- Et prospekt fastlægger roll-planen og kontraktmånederne.
- Rulning kan skabe omkostninger eller gevinster, når futurespriserne afviger.
- Futuresbaserede fonde kan følge spot-kryptopriser ufuldkomment.
En krypto-futures-ETF holder kontrakter med udløbsdatoer. Fondens forvalter håndterer rollen inde i ETF'en, og aktionærerne afgiver ikke futuresordrer. Fondens prospekt beskriver tidsplanen.
Hvad sker der, når kontrakter udløber?
En krypto-futures-ETF ruller ved at sælge udløbende futureskontrakter og købe senere daterede. Fonden ejer ikke den underliggende krypto, så den udskifter hver kontrakt for at forblive eksponeret. Prospektet fastsætter en roll-tidsplan, som normalt angiver kontraktmånederne og de dage, hvor rollen begynder.
Hvad er roll-trinene?
Rollen følger samme sekvens hver periode. Fondens forvalter vælger handlerne, og aktionærerne deltager ikke.
- 1Læs roll-tidsplanenTjek prospektet for kontraktmåneder og roll-datoer.
- 2Sælg den udløbende kontraktFonden sælger før udløb, ofte på en fastsat dato.
- 3Køb den næste kontraktProvenuet eller kontanter køber den senere daterede kontrakt, der er nævnt i tidsplanen.
- 4Gentag hver periodeSamme proces holder futureseksponeringen kontinuerlig.
Hvorfor påvirker rolling afkastet?
Rulning kan skabe en omkostning eller en gevinst, når den senere kontrakt handles til en anden pris end den udløbende. Hvis den senere kontrakt er dyrere, betaler fonden mere for at holde samme eksponering, en situation ofte kaldet contango. Hvis den er billigere, kan rollen tilføje værdi, en situation kaldet backwardation.
Hvad bør du tjekke bagefter?
En krypto-futures-ETF følger futureseksponering, så dens værdi kan afvige fra spot-kryptopriser. Forskellen kan komme fra roll-omkostninger, fondsomkostninger og måden, futurespriserne bevæger sig på.
Ofte stillede spørgsmål
Nej. En roll kan koste fonden, når senere kontrakter er dyrere, men den kan tilføje værdi, når de er billigere. Resultatet afhænger af futurespriserne.
Prospektet fastsætter hyppigheden, som normalt svarer til de kontraktmåneder, den holder. Du kan finde roll-datoerne der.
Nej. Hver fond fastsætter sin egen tidsplan i sit prospekt. Fonde kan vælge forskellige kontraktmåneder og roll-datoer.
Contango betyder, at senere daterede futures er dyrere end udløbende, så en roll kan skabe en omkostning. Backwardation betyder, at senere daterede futures er billigere, så en roll kan tilføje værdi.
