ETF de futuros de criptomonedas: cómo renuevan los contratos
Un ETF de futuros de criptomonedas rota vendiendo los contratos que vencen y comprando los posteriores. El fondo empieza pronto, siguiendo el calendario de su folleto.
Vahe HakobyanDirector editorial
Actualizado el 6 oct 20263 min de lecturaVerificado
En esta página
- Los fondos mantienen contratos de futuros que vencen, no criptomonedas al contado.
- El folleto fija el calendario de renovación y los meses de contrato.
- El roll puede generar costes o ganancias, ya que los precios de los futuros difieren.
- Los fondos basados en futuros pueden seguir los precios de las criptomonedas al contado de forma imperfecta.
Un ETF de futuros de criptomonedas mantiene contratos con fechas de vencimiento. El gestor del fondo se encarga de la renovación dentro del ETF y los partícipes no cursan órdenes de futuros. El folleto del fondo describe el calendario.
¿Qué ocurre cuando vencen los contratos?
Un ETF de futuros de criptomonedas renueva vendiendo los contratos de futuros que vencen y comprando otros con vencimiento posterior. El fondo no posee la criptomoneda subyacente, por lo que sustituye cada contrato para mantener la exposición. Su folleto fija un calendario de renovación, que normalmente indica los meses de contrato y los días en que empieza la renovación.
¿Cuáles son los pasos del roll?
La renovación sigue la misma secuencia en cada periodo. El gestor del fondo elige las operaciones y los partícipes no intervienen.
- 1Lea el calendario de renovaciónConsulte el folleto para ver los meses de contrato y las fechas de renovación.
- 2Venda el contrato que venceEl fondo vende antes del vencimiento, a menudo en una fecha fijada.
- 3Compre el siguiente contratoLos ingresos o el efectivo compran el contrato de vencimiento posterior indicado en el calendario.
- 4Repita cada periodoEl mismo proceso mantiene continua la exposición a futuros.
¿Por qué afecta la renovación a la rentabilidad?
La renovación puede generar un coste o una ganancia cuando el contrato posterior cotiza a un precio distinto del que vence. Si el contrato posterior cuesta más, el fondo paga más para mantener la misma exposición, una situación que suele llamarse contango. Si cuesta menos, la renovación puede aportar valor, una situación llamada backwardation.
¿Qué deberías revisar después?
Un ETF de futuros de criptomonedas sigue la exposición a futuros, por lo que su valor puede diferir de los precios de las criptomonedas al contado. Esa diferencia puede deberse a los costes de renovación, los gastos del fondo y la forma en que se mueven los precios de los futuros.
Preguntas frecuentes
No. Una renovación puede costar al fondo cuando los contratos posteriores cuestan más, pero puede aportar valor cuando cuestan menos. El resultado depende de los precios de los futuros.
El folleto fija la frecuencia, que normalmente coincide con los meses de contrato que mantiene. Allí puede encontrar las fechas de renovación.
No. Cada fondo fija su propio calendario en su folleto. Los fondos pueden elegir distintos meses de contrato y fechas de renovación.
El contango significa que los futuros de vencimiento posterior cuestan más que los que están por vencer, por lo que el roll puede generar un coste. El backwardation significa que los futuros de vencimiento posterior cuestan menos, por lo que el roll puede aportar valor.
