Kryptoterminskontrakt (ETF:er): så rullar de kontrakt
En krypto-termin-ETF rullar genom att sälja utgående kontrakt och köpa senare kontrakt. Fonden börjar tidigt enligt schemat i sitt prospekt.
Vahe HakobyanChefredaktör
Uppdaterad 6 okt. 20263 min läsningFaktagranskad
På den här sidan
- Fonder håller terminskontrakt som löper ut, inte spotkrypto.
- Ett prospekt fastställer rullningsschemat och kontraktsmånaderna.
- Rullning kan skapa kostnader eller vinster eftersom futurespriserna skiljer sig.
- Terminsbaserade fonder kan följa spotkryptopriser ofullständigt.
En krypto-futures-ETF innehar kontrakt med utgångsdatum. Fondens förvaltare sköter rullningen inom ETF:en, och andelsägare lägger inga futuresordrar. Fondens prospekt beskriver schemat.
Vad händer när kontrakten löper ut?
En krypto-futures-ETF rullar genom att sälja utgående futureskontrakt och köpa senare daterade sådana. Fonden äger inte den underliggande krypton, så den byter ut varje kontrakt för att behålla exponeringen. Prospektet anger ett rullschema, vanligtvis med kontraktsmånader och de dagar då rullningen börjar.
Vilka är stegen i rullningen?
Rullningen följer samma sekvens varje period. Fondens förvaltare väljer affärerna, och andelsägarna deltar inte.
- 1Läs rullningsschematKontrollera prospektet för kontraktsmånader och rullningsdatum.
- 2Sälj det utgående kontraktetFonden säljer före utgången, ofta på ett bestämt datum.
- 3Köp nästa kontraktIntäkter eller kontanter köper det senare daterade kontrakt som anges i schemat.
- 4Upprepa varje periodSamma process håller futuresexponeringen kontinuerlig.
Varför påverkar rullning avkastningen?
Rullning kan skapa en kostnad eller en vinst när det senare kontraktet handlas till ett annat pris än det utgående. Om det senare kontraktet kostar mer betalar fonden mer för att behålla samma exponering, en situation som ofta kallas contango. Om det kostar mindre kan rullningen tillföra värde, en situation som kallas backwardation.
Vad bör du kontrollera efteråt?
En krypto-termins-ETF följer terminseexponering, så dess värde kan skilja sig från spotkryptopriser. Den skillnaden kan komma från rullningskostnader, fondkostnader och hur terminspriserna rör sig.
Vanliga frågor
Nej. En rullning kan kosta fonden när senare kontrakt kostar mer, men den kan tillföra värde när de kostar mindre. Resultatet beror på terminspriserna.
Prospektet fastställer frekvensen, som vanligtvis matchar de kontraktsmånader den håller. Du hittar rullningsdatumen där.
Nej. Varje fond fastställer sitt eget schema i sitt prospekt. Fonder kan välja olika kontraktsmånader och rullningsdatum.
Contango innebär att senare daterade futures kostar mer än utgående, så en rullning kan skapa en kostnad. Backwardation innebär att senare daterade futures kostar mindre, så en rullning kan tillföra värde.
