Crypto-futures-ETF's: hoe ze contracten doorrollen
Een crypto-futures-ETF rolt door aflopende contracten te verkopen en latere te kopen. Het fonds begint vroeg, volgens het schema in zijn prospectus.
Vahe HakobyanHoofdredacteur
Bijgewerkt 6 okt. 20263 min leestijdFeiten gecontroleerd
Op deze pagina
- Fondsen houden futurescontracten aan die aflopen, geen spot crypto.
- Een prospectus legt het rollschema en de contractmaanden vast.
- Rollen kan kosten of winsten opleveren doordat futuresprijzen verschillen.
- Op futures gebaseerde fondsen kunnen spot-cryptoprijzen onvolmaakt volgen.
Een crypto-futures-ETF houdt contracten met afloopdatums aan. De beheerder van het fonds regelt de roll binnen de ETF, en aandeelhouders plaatsen geen futuresorders. Het prospectus van het fonds beschrijft het schema.
Wat gebeurt er wanneer contracten aflopen?
Een crypto-futures-ETF rolt door aflopende futurescontracten te verkopen en later gedateerde te kopen. Het fonds bezit de onderliggende crypto niet, dus het vervangt elk contract om blootgesteld te blijven. Het prospectus stelt een rollschema op, waarbij meestal de contractmaanden en de dagen waarop de roll begint worden genoemd.
Wat zijn de roll-stappen?
De roll volgt elke periode dezelfde volgorde. De beheerder van het fonds kiest de transacties, en aandeelhouders nemen niet deel.
- 1Lees het rollschemaControleer het prospectus voor contractmaanden en roll-datums.
- 2Verkoop het aflopende contractHet fonds verkoopt vóór de afloopdatum, vaak op een vastgestelde datum.
- 3Koop het volgende contractDe opbrengst of cash koopt het later gedateerde contract dat in het schema wordt genoemd.
- 4Herhaal elke periodeHetzelfde proces houdt de futuresblootstelling continu.
Waarom beïnvloedt rollen het rendement?
Rollen kan een kostenpost of een winst opleveren wanneer het latere contract tegen een andere prijs handelt dan het aflopende. Als het latere contract duurder is, betaalt het fonds meer om dezelfde blootstelling aan te houden, een situatie die vaak contango wordt genoemd. Als het goedkoper is, kan de roll waarde toevoegen, een situatie die backwardation heet.
Wat moet u achteraf controleren?
Een crypto-futures-ETF volgt futuresblootstelling, dus de waarde kan afwijken van spot-cryptoprijzen. Dat verschil kan komen door rollkosten, fondskosten en de manier waarop futuresprijzen bewegen.
Veelgestelde vragen
Nee. Een roll kan het fonds geld kosten wanneer latere contracten duurder zijn, maar kan waarde toevoegen wanneer ze goedkoper zijn. Het resultaat hangt af van de futuresprijzen.
Het prospectus bepaalt de frequentie, die meestal overeenkomt met de contractmaanden die het aanhoudt. Daar vindt u de roll-datums.
Nee. Elk fonds stelt zijn eigen schema op in zijn prospectus. Fondsen kunnen verschillende contractmaanden en roll-datums kiezen.
Contango betekent dat later gedateerde futures duurder zijn dan aflopende, dus een roll kan een kostenpost opleveren. Backwardation betekent dat later gedateerde futures goedkoper zijn, dus een roll kan waarde toevoegen.
