Hvorfor total value locked kan vildlede dig
TVL kan vildlede, fordi den tæller indskudte tokens til aktuelle priser, ikke unikke penge, og det samme aktiv kan nemt tælles med mere end én gang.
Vahe HakobyanChefredaktør
Opdateret 6. okt. 20263 min læsningFaktatjekket
Når du ser en høj TVL, ser du markedsværdien af de aktiver, som brugerne har placeret i smart contracts. Tallet kan stige, fordi der kommer nye indskud, men det kan også stige, når de allerede indskudte tokens bliver dyrere. Det kan falde af de modsatte grunde. At læse et TVL-tal godt betyder at vide, hvad der indgår i summen, og hvad der holdes udenfor.
Hvordan beregnes TVL?
En protokol registrerer de tokenbeholdninger, der holdes i dens smart contracts. TVL-formlen tager hver beholdning og ganger den med tokenets aktuelle markedspris. Derefter lægger den disse produkter sammen til ét samlet tal. Det tal er et øjebliksbillede, så det ændrer sig, når priserne ændrer sig.
Hvordan skal du læse TVL?
Betragt TVL som et fingerpeg om, hvor meget værdi der ligger i en protokol, ikke som bevis på efterspørgsel. En stigning i tokenprisen hæver TVL, selv hvis ingen indskyder et eneste nyt token. Et prisfald sænker TVL, selv hvis alle brugere bliver. Incitamentsbelønninger tilføjer endnu en forvrængning.
Hvad fortæller TVL dig ikke?
TVL kan ikke besvare flere spørgsmål, som betyder noget for en bruger. Den afslører ikke, om du kan trække dine egne tokens ud, når du vil. Den viser heller ikke, hvor mange der bruger protokollen, eller om koden er sikker.
- Den viser ikke den tilgængelige likviditet til handler eller udbetalinger.
- Den tæller ikke unikke brugere eller aktive adresser.
- Den måler ikke protokolsikkerhed, kodekvalitet eller audits.
- Den viser ikke, om udbetalinger er åbne eller begrænsede.
- Den skelner ikke mellem reel efterspørgsel og incitamentsfarming.
Ofte stillede spørgsmål
Nej. TVL måler værdien af indskudte tokens, ikke kodekvalitet, audits eller om udbetalinger vil fungere. En protokol med høj TVL kan stadig have en fejl eller blive udsat for et run.
De kan tælle forskellige kontrakter, bruge forskellige priskilder eller inkludere eller udelade lånte og re-stakede aktiver. Tidspunktet for prisopdateringer ændrer også totalen.
Nej. TVL er værdien af indskudte tokens. Likviditet er det, der faktisk er tilgængeligt til at handle eller trække ud på et givet tidspunkt, hvilket kan være meget mindre.
Ja. Hvis en protokol tæller tokens med, som er blevet lånt ud, lånt imod eller indskudt igen et andet sted, kan det samme aktiv optræde i mere end ét TVL-tal.
