총 예치 자산이 오해를 부를 수 있는 이유
TVL은 예치된 토큰을 현재 가격으로 집계할 뿐 고유한 자금이 아니며, 같은 자산이 쉽게 두 번 이상 집계될 수 있기 때문에 오해를 부를 수 있습니다.
Vahe Hakobyan편집장
2026년 10월 6일 업데이트3분 소요팩트체크 완료
높은 TVL을 보면, 사용자가 스마트 컨트랙트에 넣어둔 자산의 시장 가치를 보고 있는 것입니다. 이 숫자는 새로운 예치금이 들어오면 오를 수 있지만, 이미 예치된 토큰이 더 비싸져도 오를 수 있습니다. 반대 이유로 내려갈 수도 있습니다. TVL 수치를 잘 읽는다는 것은 합계에 무엇이 들어가고 무엇이 빠지는지 아는 것입니다.
TVL은 어떻게 계산되나요?
프로토콜은 스마트 컨트랙트에 보관된 토큰 잔액을 기록합니다. TVL 공식은 각 잔액에 토큰의 현재 시장 가격을 곱합니다. 그런 다음 그 값들을 하나의 총액으로 더합니다. 이 총액은 스냅샷이므로 가격이 변하면 함께 변합니다.
TVL은 어떻게 읽어야 하나요?
TVL은 프로토콜에 얼마나 많은 가치가 있는지에 대한 단서로 취급하고, 수요의 증거로 보지 마세요. 아무도 새 토큰을 예치하지 않아도 토큰 가격이 오르면 TVL은 상승합니다. 모든 사용자가 남아 있어도 가격이 떨어지면 TVL은 하락합니다. 인센티브 보상은 또 다른 왜곡을 더합니다.
TVL이 알려주지 않는 것은 무엇인가요?
TVL은 사용자에게 중요한 여러 질문에 답할 수 없습니다. 원할 때 자신의 토큰을 인출할 수 있는지 알려주지 않습니다. 또한 얼마나 많은 사람이 프로토콜을 사용하는지, 코드가 안전한지도 보여주지 않습니다.
- 거래나 출금에 사용할 수 있는 유동성을 보여주지 않습니다.
- 고유 사용자나 활성 주소를 세지 않습니다.
- 프로토콜 안전성, 코드 품질, 감사 여부를 측정하지 않습니다.
- 출금이 열려 있는지 제한되어 있는지 보여주지 않습니다.
- 실제 수요와 인센티브 파밍을 구분하지 않습니다.
자주 묻는 질문
아니요. TVL은 예치된 토큰 가치를 측정할 뿐, 코드 품질이나 감사 여부, 출금이 작동할지 여부를 측정하지 않습니다. TVL이 높은 프로토콜도 버그가 있거나 뱅크런을 겪을 수 있습니다.
서로 다른 컨트랙트를 집계하거나, 다른 가격 출처를 사용하거나, 대출 및 재스테이킹된 자산을 포함하거나 제외할 수 있습니다. 가격 업데이트 시점도 총액을 바꿉니다.
아니요. TVL은 예치된 토큰의 가치입니다. 유동성은 특정 시점에 실제로 거래하거나 인출할 수 있는 금액이며, 훨씬 작을 수 있습니다.
예. 프로토콜이 대출되거나 담보로 맡겨지거나 다른 곳에 다시 예치된 토큰을 집계하면, 같은 자산이 둘 이상의 TVL 수치에 나타날 수 있습니다.
