현물과 선물 암호화폐 ETF: 무엇을 소유하는가
현물 암호화폐 ETF는 실제 코인을 보유하고 선물 암호화폐 ETF는 계약을 보유하므로, 롤 비용과 추적 오차가 수익률을 갈라놓을 수 있습니다.
Vahe Hakobyan편집장
2026년 10월 6일 업데이트3분 소요팩트체크 완료
- 현물 ETF는 코인을 보유하고, 선물 ETF는 계약을 보유합니다.
- 미국 현물 비트코인 ETF는 2024년에, 선물 펀드는 2021년에 출시되었습니다.
- 롤오버는 선물 ETF 수익률을 암호화폐 가격에서 벗어나게 할 수 있습니다.
현물 암호화폐 ETF는 실제 암호화폐를 보유하고, 선물 암호화폐 ETF는 암호화폐 가격을 추종하는 계약을 보유합니다. 또한 미국 규제 당국이 승인한 방식과 수익률을 암호화폐 가격에서 벗어나게 하는 요인도 다릅니다.
현물과 선물 ETF 나란히 비교
두 유형 모두 증권거래소에서 거래됩니다. 보유 대상, 가격 추적 방식, 운용 주체, 수익률에 부담을 주는 요인이 다릅니다.
각 ETF의 암호화폐 추적 방식
현물 암호화폐 ETF는 실제 암호화폐를 사서 보유하므로 그 가치는 펀드 비용을 뺀 암호화폐 가격을 따릅니다. 여러분은 코인이 아니라 펀드의 주식을 소유합니다. 선물 암호화폐 ETF는 규제된 선물 시장에서 거래되는 계약을 사고, 그 주식은 증권거래소에서 거래됩니다.
각 상품의 발행 및 규제 주체
미국 최초의 현물 비트코인 ETF는 SEC가 거래소 규칙 변경을 승인한 후 2024년 1월에 BlackRock, Fidelity 등의 발행사에서 거래를 시작했습니다. 선물 비트코인 ETF는 선물을 보유하는 펀드에 대한 기존 규칙에 따라 2021에 미국 시장에 도달했습니다.
수익률에 영향을 미치는 위험
선물 암호화폐 ETF는 계약을 롤해야 하므로 만기 시 계약을 팔고 이후 계약을 삽니다. 새 계약이 더 비싸면 암호화폐 가격이 횡보해도 펀드 가치가 하락할 수 있으며, 시장 변동성이 그 격차를 키울 수 있습니다. 현물 암호화폐 ETF는 롤 비용을 피하지만 여전히 수수료를 부과하고 코인 대비 소폭의 프리미엄이나 할인으로 거래될 수 있습니다.
자주 묻는 질문
아니요. 선물 계약과 담보로 현금 또는 단기 증권을 보유하므로, 익스포저는 코인이 아닌 계약에서 발생합니다.
네. 둘 다 증권거래소에서 거래되며, 보통 주가를 펀드의 순자산가치 근처로 유지하기 위해 브로커-딜러 차익거래에 의존합니다.
펀드는 만기가 도래하는 계약을 계속 롤오버하며, 그 비용이 누적됩니다. 변동성으로 계약이 현재 암호화폐 가격에서 벗어날 수도 있습니다.
