Спотовые и фьючерсные крипто-ETF: чем вы владеете
Спотовый крипто-ETF держит реальные монеты, а фьючерсный крипто-ETF держит контракты, поэтому затраты на ролловер и ошибка отслеживания могут развести их доходности.
Vahe HakobyanГлавный редактор
Обновлено 6 окт. 20263 мин чтенияПроверено фактами
На этой странице
- Спотовый ETF держит монеты; фьючерсный ETF держит контракты.
- Американские спотовые bitcoin ETF появились в 2024; фьючерсные фонды — в 2021.
- Ролловеры могут уводить доходность фьючерсных ETF от цен на криптовалюты.
Спотовый крипто-ETF держит реальную криптовалюту, а фьючерсный крипто-ETF держит контракты, отслеживающие цены на криптовалюты. Они также различаются тем, как их одобрили американские регуляторы, и тем, что уводит их доходность от цены криптовалюты.
Спотовый и фьючерсный ETF рядом
Оба типа торгуются на фондовой бирже. Они различаются тем, что держат, как отслеживают цены, кто ими управляет и что давит на доходность.
Как каждый ETF отслеживает криптовалюту
Спотовый крипто-ETF покупает и держит реальную криптовалюту, поэтому его стоимость следует за ценой криптовалюты за вычетом расходов фонда. Вы владеете долями фонда, а не монетами. Фьючерсный крипто-ETF покупает контракты, торгуемые на регулируемых фьючерсных рынках, а его доли торгуются на фондовой бирже.
Кто выпускает и регулирует каждый из них
Первые американские спотовые биткоин-ETF начали торговаться в январь 2024 от таких эмитентов, как BlackRock и Fidelity, после того как SEC одобрила изменения биржевых правил. Фьючерсные биткоин-ETF вышли на рынок США в 2021 в рамках действовавших правил для фондов, держащих фьючерсы.
Какие риски влияют на доходность
Фьючерсный крипто-ETF должен перекладывать свои контракты, поэтому он продаёт их по истечении срока и покупает более поздние. Если новые контракты стоят дороже, фонд может терять в стоимости даже при неизменной цене криптовалюты, а рыночные колебания могут расширять этот разрыв. Спотовый крипто-ETF избегает затрат на перекладывание, но всё равно взимает комиссии и может торговаться с небольшой премией или дисконтом к своим монетам.
Часто задаваемые вопросы
Нет. Он держит фьючерсные контракты и денежные средства или краткосрочные ценные бумаги в качестве залога, поэтому экспозиция исходит от контрактов, а не от монет.
Да. Оба торгуются на фондовой бирже, и оба обычно полагаются на арбитраж брокеров-дилеров, чтобы удерживать цену акции вблизи чистой стоимости активов фонда.
Фонд постоянно перекладывает истекающие контракты, и стоимость таких перекладываний накапливается. Колебания также могут уводить контракты от текущей цены криптовалюты.
