現物と先物の暗号資産ETF：何を所有するか

現物暗号資産ETFは実際の暗号資産を保有するのに対し、先物暗号資産ETFは暗号資産価格を追跡する契約を保有する。また、米国規制当局による承認方法や、リターンが暗号資産価格から乖離する要因も異なる。

現物ETFと先物ETFの比較

どちらのタイプも証券取引所で取引される。保有するもの、価格の追跡方法、運用主体、リターンを押し下げる要因が異なる。

各ETFが暗号資産を追跡する方法

現物暗号資産ETFは実際の暗号資産を購入して保有するため、その価値はファンド費用を差し引いた暗号資産価格に連動する。あなたが所有するのはファンドの受益証券であり、コインそのものではない。先物暗号資産ETFは規制された先物市場で取引される契約を購入し、その受益証券は証券取引所で取引される。

各商品の発行体と規制当局

最初の米国現物ビットコインETFは2024年1月に取引を開始し、BlackRockやFidelityなどの発行体から提供され、SECが取引所規則の変更を承認した後でした。先物ビットコインETFは、先物を保有するファンドに関する既存の規則の下で2021に米国市場に到達しました。

リターンに影響するリスク

先物暗号資産ETFは契約をロールする必要があるため、満期時に売却し、後の契約を購入します。新しい契約のコストが高い場合、暗号資産価格が横ばいでもファンドの価値が下落する可能性があり、市場の変動がそのギャップを広げることがあります。現物暗号資産ETFはロールコストを回避しますが、それでも手数料を請求し、コインに対して小さなプレミアムまたはディスカウントで取引されることがあります。

執筆者Vahe HakobyanVahe HakobyanはWorld-Cryptの編集長です。ビットコイン、市場、規制を担当し、公開前にすべての記事をファクトチェックするニュースルームを率いています。