ETF crypto au comptant ou à terme : ce que vous possédez
Un ETF crypto au comptant détient de véritables jetons, tandis qu'un ETF crypto à terme détient des contrats ; les coûts de roulement et l'erreur de suivi peuvent donc creuser l'écart entre leurs rendements.
Vahe HakobyanRédacteur en chef
Mis à jour le 6 oct. 20263 min de lectureVérifié
Sur cette page
- Un ETF au comptant détient des jetons ; un ETF à terme détient des contrats.
- Les ETF bitcoin au comptant américains sont arrivés en 2024 ; les fonds à terme en 2021.
- Les roulements peuvent éloigner les rendements des ETF à terme des cours des cryptos.
Un ETF crypto au comptant détient de véritables cryptomonnaies, tandis qu'un ETF crypto à terme détient des contrats qui suivent les cours des cryptos. Ils diffèrent aussi par la manière dont les régulateurs américains les ont approuvés et par ce qui éloigne leurs rendements du cours des cryptos.
ETF au comptant et à terme côte à côte
Les deux types se négocient sur une bourse. Ils diffèrent par ce qu'ils détiennent, leur mode de suivi des prix, leur gestion et ce qui pèse sur les rendements.
Comment chaque ETF suit les cryptos
Un ETF crypto au comptant achète et détient la cryptomonnaie réelle, sa valeur suit donc le cours de la crypto, moins les frais du fonds. Vous détenez des parts du fonds, pas les jetons. Un ETF crypto à terme achète des contrats négociés sur des marchés à terme régulés, tandis que ses parts se négocient sur une bourse.
Qui émet et qui régule chacun
Les premiers ETF bitcoin au comptant américains ont commencé à être négociés en janvier 2024, d'émetteurs tels que BlackRock et Fidelity, après l'approbation par la SEC de modifications des règles de marché. Les ETF bitcoin à terme ont atteint le marché américain en 2021 en vertu des règles existantes pour les fonds détenant des contrats à terme.
Quels risques pèsent sur les rendements
Un ETF crypto à terme doit faire rouler ses contrats : il les vend à leur échéance et en achète d'autres plus tard. Si les nouveaux contrats coûtent plus cher, le fonds peut perdre de la valeur même lorsque le cours de la crypto est stable, et les fluctuations du marché peuvent creuser cet écart. Un ETF crypto au comptant évite les coûts de roulement, mais il facture toujours des frais et peut s'échanger avec une légère prime ou décote par rapport à ses cryptos.
Questions fréquentes
Non. Il détient des contrats à terme et du cash ou des titres à court terme comme collatéral ; l'exposition vient donc des contrats, pas des jetons.
Oui. Les deux se négocient sur une bourse et reposent généralement sur l'arbitrage des courtiers-négociants pour maintenir le cours de la part proche de la valeur nette d'inventaire du fonds.
Le fonds reconduit en continu des contrats arrivant à échéance, et le coût de ces reconductions s'accumule. Les variations peuvent aussi éloigner les contrats du prix actuel du crypto.
