Wat is backwardation in cryptomarkten?
Backwardation betekent dat een crypto-futurescontract onder spot verhandelt. Het verschil heet de basis, en het kan voorkomen bij Bitcoin- en Ether-futures.
Vahe HakobyanHoofdredacteur
Bijgewerkt 6 okt. 20263 min leestijdFeiten gecontroleerd
Op deze pagina
Handelaren volgen de futurescurve om te zien of kopers die het asset nu willen of handelaren die het later willen de overhand hebben. Dezelfde relatie komt terug in dated contracts en in perpetual swaps, die nooit aflopen.
Wat is crypto-backwardation?
Een crypto-futurescontract legt een prijs vast voor een transactie op een latere datum. Backwardation ontstaat wanneer dat contract onder de spotprijs verhandelt. Het verschil tussen de twee is de basis, en bij backwardation is de basis negatief.
Waarom ontstaat backwardation in crypto?
Backwardation weerspiegelt vaak sterke spotvraag of bearish futuresentiment. Het kan voorkomen bij Bitcoin- en Ether-futures, en bij perpetual swaps uit dezelfde toestand zich als negatieve funding.
- Spotkopers betalen meer om het actief vandaag te krijgen.
- Futureshandelaren komen een lagere prijs overeen voor latere levering.
- Perpetual swaps tonen negatieve funding, wanneer shorts aan longs betalen.
- Een gespannen spotmarkt kan de basis onder nul duwen.
Hoe eindigt backwardation?
Een gedateerd futurescontract wordt afgewikkeld op een expiratiedatum, en de afwikkeling is gekoppeld aan spot. Naarmate die datum nadert, convergeren de twee prijzen meestal, waardoor backwardation kan omslaan.
Convergentie zegt niet in welke richting de markt beweegt. De futuresprijs kan stijgen richting spot, spot kan dalen richting futures, of ze kunnen elkaar in het midden treffen. Een perpetual swap heeft geen expiratiedatum.
Hoe verschilt het van contango?
Contango is het tegenovergestelde van backwardation, met futures die boven spot verhandelen en een positieve basis. Het is de meer gebruikelijke toestand in veel futuresmarkten, omdat het aanhouden van een actief vooruit kosten met zich meebrengt. Markten kunnen tussen de twee omslaan.
Veelgestelde vragen
Nee. Het beschrijft een verhouding tussen twee prijzen, en het kan zowel in rustige als in gespannen markten voorkomen. Prijzen bewogen beide kanten op terwijl futures onder spot bleven.
Funding is een periodieke betaling tussen long- en shortposities. Negatieve funding betekent dat shorts aan longs betalen, de versie van het swapmarkt van een korting ten opzichte van spot.
Het kan aanhouden zolang de onderliggende omstandigheid duurt, en een perpetual swap heeft geen expiratiedatum die het terug naar spot trekt. Gedateerde futures convergeren meestal rond de expiratie.
Vergelijk de futuresprijs met de spotprijs voor dezelfde coin en dezelfde leverdatum. Een lagere futuresprijs betekent backwardation.
