Was ist Backwardation in Kryptomärkten?
Backwardation bedeutet, dass ein Krypto-Futures-Kontrakt unter dem Spot gehandelt wird. Die Lücke wird Basis genannt und kann bei Bitcoin- und Ether-Futures auftreten.
Vahe HakobyanChefredakteur
Aktualisiert 6. Okt. 20263 Min. LesezeitFaktengeprüft
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Trader beobachten die Futures-Kurve, um zu sehen, ob Käufer, die das Asset jetzt wollen, oder Trader, die es später wollen, die Oberhand haben. Dasselbe Verhältnis zeigt sich bei Terminkontrakten und bei Perpetual Swaps, die nie auslaufen.
Was ist Krypto-Backwardation?
Ein Krypto-Futures-Kontrakt legt einen Preis für einen Handel zu einem späteren Zeitpunkt fest. Backwardation tritt auf, wenn dieser Kontrakt unter dem Spotpreis gehandelt wird. Die Lücke zwischen beiden ist die Basis, und bei Backwardation ist die Basis negativ.
Warum tritt Backwardation in Krypto auf?
Backwardation spiegelt oft eine starke Spot-Nachfrage oder eine bärische Futures-Stimmung wider. Sie kann bei Bitcoin- und Ether-Futures auftreten, und bei Perpetual Swaps zeigt sich derselbe Zustand als negatives Funding.
- Spot-Käufer zahlen mehr, um das Asset heute zu erhalten.
- Futures-Händler vereinbaren einen niedrigeren Preis für eine spätere Lieferung.
- Perpetual Swaps zeigen negatives Funding, wenn Shorts an Longs zahlen.
- Ein angespannter Spotmarkt kann die Basis unter null drücken.
Wie endet eine Backwardation?
Ein datierter Futures-Kontrakt wird an einem Verfallsdatum abgerechnet, und die Abrechnung ist an den Spot gebunden. Wenn sich dieses Datum nähert, konvergieren die beiden Preise in der Regel, sodass sich die Backwardation umkehren kann.
Die Konvergenz sagt nicht, in welche Richtung sich der Markt bewegt. Der Futures-Preis kann sich nach oben zum Spot bewegen, der Spot kann sich nach unten zu den Futures bewegen, oder sie können sich in der Mitte treffen. Ein Perpetual Swap hat kein Verfallsdatum.
Wie unterscheidet es sich von Contango?
Contango ist das Gegenteil von Backwardation, wobei Futures über dem Spot gehandelt werden und die Basis positiv ist. Es ist der häufigere Zustand in vielen Futures-Märkten, da das Halten eines Assets in die Zukunft Kosten verursacht. Märkte können zwischen beiden wechseln.
Häufig gestellte Fragen
Nein. Es beschreibt eine Beziehung zwischen zwei Preisen und kann sowohl in ruhigen als auch in angespannten Märkten auftreten. Die Preise haben sich in beide Richtungen bewegt, während die Futures unter dem Spot lagen.
Funding ist eine periodische Zahlung zwischen Long- und Short-Positionen. Negatives Funding bedeutet, dass Shorts an Longs zahlen, was die Version des Swap-Marktes eines Abschlags auf den Spot darstellt.
Sie kann so lange anhalten, wie die zugrunde liegende Bedingung besteht, und ein Perpetual Swap hat kein Verfallsdatum, das ihn zum Spot zurückzieht. Datierte Futures konvergieren in der Regel nahe dem Verfall.
Vergleichen Sie den Futures-Preis mit dem Spot-Preis für dieselbe Coin und dasselbe Lieferdatum. Ein niedrigerer Futures-Preis bedeutet Backwardation.
