Hva er backwardation i kryptomarkeder?
Backwardation betyr at en kryptofutureskontrakt handles under spot. Gapet kalles basisen, og det kan forekomme i Bitcoin- og Ether-futures.
Vahe HakobyanAnsvarlig redaktør
Oppdatert 6. okt. 20263 min lesingFaktasjekket
På denne siden
Tradere følger futures-kurven for å se om kjøpere som vil ha eiendelen nå, eller tradere som vil ha den senere, har overtaket. Det samme forholdet viser seg i daterte kontrakter og i perpetual swaps, som aldri utløper.
Hva er krypto-backwardation?
En kryptofutureskontrakt fastsetter en pris for en handel på et senere tidspunkt. Backwardation oppstår når den kontrakten handles under spotprisen. Gapet mellom de to er basisen, og ved backwardation er basisen negativ.
Hvorfor oppstår backwardation i krypto?
Backwardation gjenspeiler ofte sterk spotetterspørsel eller bearish futures-sentiment. Det kan skje i Bitcoin- og Ether-futures, og i perpetual swaps viser samme tilstand seg som negativ funding.
- Spotkjøpere betaler mer for å få eiendelen i dag.
- Futureshandlere blir enige om en lavere pris for senere levering.
- Perpetual swaps viser negativ funding, når short-selgere betaler long-kjøpere.
- Et anstrengt spotmarked kan presse basis under null.
Hvordan avsluttes backwardation?
En datert futureskontrakt gjøres opp på en utløpsdato, og oppgjøret er knyttet til spot. Når den datoen nærmer seg, konvergerer de to prisene vanligvis, så backwardation kan snu.
Konvergens sier ikke hvilken retning markedet beveger seg. Futuresprisen kan bevege seg opp mot spot, spot kan bevege seg ned mot futures, eller de kan møtes på midten. En perpetual swap har ingen utløpsdato.
Hvordan er det forskjellig fra contango?
Contango er det motsatte av backwardation, med futures som handles over spot og en positiv basis. Det er den vanligste tilstanden i mange futuresmarkeder, fordi det koster å holde en eiendel fremover. Markeder kan skifte mellom de to.
Ofte stilte spørsmål
Nei. Det beskriver et forhold mellom to priser, og det kan oppstå i både rolige og stressede markeder. Prisene har beveget seg begge veier mens futures lå under spot.
Funding er en periodisk betaling mellom long- og short-posisjoner. Negativ funding betyr at shorts betaler longs, som er swapmarkedets versjon av en rabatt mot spot.
Det kan vare så lenge forholdet bak det varer, og en perpetual swap har ingen utløpsdato som trekker den tilbake til spot. Daterte futures konvergerer vanligvis nær utløp.
Sammenlign futures-prisen med spotprisen for samme mynt og samme leveringsdato. En lavere futures-pris betyr backwardation.
