Ethena-risikoer: hva det innebærer å holde USDe, sUSDe og ENA
Ethena-risikoer inkluderer tap på funding-renter, børs- og oppbevaringssvikt, kodefeil og stablecoin-regler, og sUSDe har ofte en uttaksnedkjøling.
Vahe HakobyanAnsvarlig redaktør
Oppdatert 6. okt. 20263 min lesingFaktasjekket
På denne siden
Ethena er en kryptoprotokoll som utsteder USDe, en token ment å følge amerikanske dollar, pluss sUSDe og ENA. Folk bruker USDe til handel, utlån og betalinger, staker den som sUSDe for avkastning, eller holder ENA for styringsavstemninger. Risikoen kommer fra hvordan pegen er bygget og hvem som holder sikkerheten.
Hva er de viktigste Ethena-risikoene?
Hovedrisikoen ved å holde Ethena er tap på finansieringsrenten, børs- og oppbevaringssvikt, feil i smartkontrakter og stablecoin-regler. Ethenas avkastning avhenger av positive finansieringsrenter, som kan snu og slette avkastningen. Protokollen er avhengig av sentraliserte børser og oppbevaringsinstitusjoner, så en børs som svikter eller fryses øker motparts- og oppbevaringsrisikoen.
Hvordan holder Ethenas USDe paringen?
USDe søker å følge dollaren ved å holde staket ETH og åpne motregningsshortposisjoner i ETH-derivater. En shortposisjon gir gevinst når ETH faller og tap når ETH stiger, så de to bena oppveier hverandre og dollarverdien av sikkerheten holder seg omtrent stabil. Sikringen ligger vanligvis på sentraliserte børser, hvor børsrisikoen kommer inn.
Hva er USDe, sUSDe og ENA?
USDe er dollartokenet, sUSDe er USDe staket i en kontrakt, og ENA er det separate tokenet knyttet til prosjektet. sUSDe har uttaksregler, vanligvis en nedkjølingsperiode før du kan løse inn. De tre deler ikke én risikoprofil.
- USDe: risiko for finansiering, børs, oppbevaring og kode.
- sUSDe: de samme risikoene pluss uttaksnedkjølingen.
- ENA: styringsavstemninger og markedssvingninger, uten krav på USDe-reservene.
Hvem skapte Ethena og dens juridiske historie?
Ethena Labs, grunnlagt av Guy Young, lanserte USDe i 2024 og ENA senere samme år. Prosjektet har endret seg siden lanseringen, så eldre beskrivelser av designet eller statusen kan være utdaterte.
Det juridiske bildet er generelt snarere enn Ethena-spesifikt. SEC har advart om at noen tokensalg kan love urimelig høye avkastninger, en ramme som kan gjelde et salg av en styringstoken. USDe er ikke et bankinnskudd, og ingen amerikansk forsikring dekker det.
Ofte stilte spørsmål
Nei. USDe er ikke et bankinnskudd og har ingen FDIC-forsikring. Dekningen er krypto, staket ETH og ETH-derivater, ikke amerikanske statsobligasjoner.
Ethena kan tape deler av sikkerheten og kan få problemer med å lukke sikringen. Gjenvinning er vanligvis delvis, og stjålet eller frosset krypto kommer ofte ikke tilbake.
Ja. USDe-kontrakten lar Ethena stanse overføringer og svarteliste adresser, noe som blokkerer disse adressene fra å flytte USDe.
En fullt reservert mynt holder kontanter og amerikanske statsobligasjoner for hver token. USDe sin peg hviler på en derivatsikring, så den legger til risiko for finansieringsrente og børs som en reservert mynt ikke har.
