Ethena-risker: vad det innebär att hålla USDe, sUSDe och ENA
Riskerna med Ethena omfattar förluster på funding-räntor, börs- och förvaringsfel, kodbuggar och regler för stablecoins, och sUSDe har ofta en väntetid vid uttag.
Vahe HakobyanChefredaktör
Uppdaterad 6 okt. 20263 min läsningFaktagranskad
På den här sidan
Ethena är ett kryptoprotokoll som ger ut USDe, en token avsedd att följa den amerikanska dollarn, plus sUSDe och ENA. Folk använder USDe för handel, utlåning och betalningar, stakar det som sUSDe för en avkastning, eller håller ENA för governance-omröstningar. Riskerna kommer från hur peggen är byggd och vem som håller säkerheten.
Vilka är de främsta Ethena-riskerna?
De främsta riskerna med att hålla Ethena är förluster på funding-räntor, börs- och förvaringsmisslyckande, buggar i smarta kontrakt och regler för stablecoins. Ethenas avkastning beror på positiva funding-räntor, som kan vända och radera avkastningen. Protokollet är beroende av centraliserade börser och förvaringsinstitut, så en börs som fallerar eller fryses tillför motparts- och förvaringsrisk.
Hur håller Ethenas USDe sin peg?
USDe strävar efter att följa dollarn genom att hålla stakad ETH och öppna motverkande shortpositioner i ETH-derivat. En shortposition vinner när ETH faller och förlorar när ETH stiger, så de två benen tar ut varandra och dollarvärdet på säkerheten förblir ungefär stabilt. Hedgen ligger vanligtvis på centraliserade börser, där börsrisken kommer in.
Vad är USDe, sUSDe och ENA?
USDe är dollarkurs-token, sUSDe är USDe stakad i ett kontrakt och ENA är den separata token kopplad till projektet. sUSDe har uttagsregler, vanligtvis en cooldown innan du kan lösa in. De tre delar inte en och samma riskprofil.
- USDe: funding-, börs-, förvarings- och kodrisk.
- sUSDe: samma risker plus uttagsväntetiden.
- ENA: governance-omröstningar och marknadssvängningar, utan anspråk på USDe-reserver.
Vem skapade Ethena och dess juridiska historia?
Ethena Labs, grundat av Guy Young, lanserade USDe 2024 och ENA senare samma år. Projektet har förändrats sedan lanseringen, så äldre beskrivningar av dess design eller status kan vara inaktuella.
Den juridiska bilden är allmän snarare än specifik för Ethena. SEC har varnat för att vissa tokensförsäljningar på ett otillbörligt sätt kan utlova höga avkastningar, en ram som skulle kunna tillämpas på en försäljning av en governance-token. USDe är inte en bankinsättning och ingen amerikansk försäkring täcker det.
Vanliga frågor
Nej. USDe är inte en bankinsättning och har ingen FDIC-försäkring. Dess backning är krypto, stakad ETH och ETH-derivat, inte amerikanska statspapper.
Ethena kan förlora en del av sin säkerhet och kan få svårt att stänga sin hedge. Återhämtningen är vanligtvis partiell, och stulen eller fryst krypto kommer ofta inte tillbaka.
Ja. USDe:s kontrakt låter Ethena pausa överföringar och svartlista adresser, vilket hindrar dessa adresser från att flytta USDe.
Ett fullt reserverat mynt håller kontanter och amerikanska statspapper för varje token. USDe:s peg vilar på en derivathege, så den tillför funding- och börsrisk som ett reserverat mynt inte bär.
