Autoriserede deltagere i krypto-ETF'er: hvordan de fungerer
En autoriseret deltager er en stor virksomhed, der opretter og indløser ETF-andele. Spot-crypto-ETF'er: den leverer kontanter eller crypto til udstederen for nye andele.
Vahe HakobyanChefredaktør
Opdateret 6. okt. 20263 min læsningFaktatjekket
På denne side
- AP'er håndterer nye ETF-andele i store mængder, i partier kaldet creation units.
- Detailinvestorer optræder ikke som AP'er; de køber ETF-aktier på en børs.
- Hvis AP'er stopper med at oprette aktier, kan ETF'en handles til en præmie eller rabat.
- En AP er ikke en market maker, selvom én virksomhed kan udføre begge job.
Udtrykket optræder i nyheder om krypto-ETF'er, fordi rollen forbinder fondens beholdninger med de aktier, der handles. Du behøver ikke være en AP for at eje en krypto-ETF.
Hvad er en autoriseret deltager?
En autoriseret deltager er en stor broker-dealer. Den arbejder direkte sammen med et fondsselskab om at skabe nye ETF-andele og tage gamle tilbage. Firmaet gør dette på primærmarkedet, ikke på en børs.
Hvordan fungerer oprettelser af krypto-ETF'er?
For en spot-krypto-ETF leverer en AP kontanter eller krypto til udstederen og modtager nye aktier. Da de amerikanske myndigheder godkendte de første spot-bitcoin-fonde i januar 2024, tog disse produkter imod kontanter ved oprettelser. Indløsninger kører den anden vej. Processen holder normalt ETF'ens pris tæt på værdien af dens krypto, fordi en AP kan tjene, når de to driver fra hinanden.
Hvem kan være en autoriseret deltager?
Enkeltpersoner kan ikke optræde som AP'er. Hvis du ønsker eksponering mod krypto-ETF'er, køber du aktier gennem en mæglerkonto på en børs.
- Vær en registreret mægler-forhandler.
- Underskriv en aftale med ETF-udstederen.
- Håndter store oprettelses- og indløsningsordrer.
- Overhold fondens driftsregler.
AP vs. market maker
En AP og en market maker er forskellige roller, selvom én virksomhed kan udføre begge. AP'en arbejder med udstederen på primærmarkedet. En market maker handler aktier på en børs for at levere likviditet.
Hvad sker der, når AP'er stopper?
AP'er er ikke forpligtet til at oprette eller indløse aktier på alle tidspunkter. Hvis de trækker sig, kan krypto-ETF'en handles til en præmie eller rabat i forhold til værdien af dens krypto. En præmie betyder, at ETF'en koster mere end sine beholdninger; en rabat betyder, at den koster mindre.
Afvigelser kan forekomme, selv når AP'er er aktive, men de lukker normalt hurtigt.
Ofte stillede spørgsmål
Nej. Fondens depotbank opbevarer bitcoinen. AP'en modtager nye ETF-aktier, ikke fondens coins.
Fondens krypto ligger hos dens depotbank, adskilt fra AP'ens bo. En anden AP kan normalt overtage rollen.
Fonden navngiver dem i offentlige indberetninger, såsom prospektet eller statement of additional information.
