Autoriserte deltakere i krypto-ETF-er: hvordan de fungerer
En autorisert deltaker er et stort selskap som oppretter og innløser ETF-andeler. Spot-krypto-ETF-er: det leverer kontanter eller krypto til utstederen for nye andeler.
Vahe HakobyanAnsvarlig redaktør
Oppdatert 6. okt. 20263 min lesingFaktasjekket
På denne siden
- AP-er håndterer nye ETF-aksjer i bulk, i partier som kalles opprettelsesenheter.
- Privatinvestorer opptrer ikke som AP-er; de kjøper ETF-andeler på en børs.
- Hvis AP-er slutter å opprette andeler, kan ETF-en handles til en premie eller rabatt.
- En AP er ikke en markedsmaker, selv om ett selskap kan utføre begge rollene.
Begrepet dukker opp i krypto-ETF-nyheter fordi rollen kobler fondets beholdning til andelene som handles. Du trenger ikke være en AP for å eie et krypto-ETF.
Hva er en autorisert deltaker?
En autorisert deltaker er en stor megler-forhandler. Den jobber direkte med et fondsselskap for å lage nye ETF-aksjer og ta gamle tilbake. Selskapet gjør dette i primærmarkedet, ikke på en børs.
Hvordan fungerer opprettelsen av krypto-ETF-er?
For en spot-krypto-ETF leverer en AP kontanter eller krypto til utstederen og mottar nye andeler. Da amerikanske regulatorer godkjente de første spot-bitcoin-fondene i januar 2024, tok disse produktene imot kontanter for opprettelser. Innløsninger går motsatt vei. Prosessen holder vanligvis ETF-ens pris nær verdien av kryptoen, fordi en AP kan tjene på at de to driver fra hverandre.
Hvem kan være en autorisert deltaker?
Enkeltpersoner kan ikke opptre som AP-er. Hvis du vil ha krypto-ETF-eksponering, kjøper du andeler gjennom en meglerkonto på en børs.
- Være en registrert megler-forhandler.
- Signer en avtale med ETF-utstederen.
- Håndtere store opprettelses- og innløsningsordrer.
- Oppfyll fondets driftsregler.
AP vs markedsmaker
En AP og en markedsmaker er forskjellige roller, selv om ett firma kan gjøre begge. AP-en jobber med utstederen i primærmarkedet. En markedsmaker handler andeler på en børs for å gi likviditet.
Hva skjer når AP-er slutter?
AP-er er ikke forpliktet til å opprette eller innløse andeler til enhver tid. Hvis de trekker seg, kan krypto-ETF-en handles til en premie eller rabatt i forhold til verdien av kryptoen. En premie betyr at ETF-en koster mer enn beholdningen; en rabatt betyr at den koster mindre.
Avvik kan oppstå selv når AP-er er aktive, men de lukkes vanligvis raskt.
Ofte stilte spørsmål
Nei. Fondets depotmottaker holder bitcoinen. AP-en mottar nye ETF-andeler, ikke fondets mynter.
Fondets krypto ligger hos depotmottakeren, atskilt fra AP-ens bo. En annen AP kan vanligvis overta rollen.
Fondet navngir dem i offentlige dokumenter, som prospektet eller tilleggsopplysningene.
