¿Qué es el contango en los mercados cripto?
El contango en los mercados cripto significa que los futuros cotizan por encima del spot. Esa diferencia es la base, y puede convertirse en backwardation cuando el mercado está tensionado.
Vahe HakobyanDirector editorial
Actualizado el 6 oct 20263 min de lecturaVerificado
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Los futuros cripto permiten a los operadores acordar un precio para una moneda en una fecha posterior. La relación entre esos precios futuros y el precio actual de mercado es lo que describe el término. Los operadores siguen esa relación para calibrar la demanda de exposición futura.
Cómo se ve el contango en las cripto
En una curva de futuros, los contratos cercanos suelen situarse cerca del precio spot. Los contratos más lejanos cotizan por encima de los más próximos. Esa pendiente ascendente es el contango.
Dónde aparece el contango en las cripto
El contango aparece en los mercados de futuros cripto. Los mayores contratos cubren dos monedas principales. Cada plataforma fija sus propias condiciones de contrato.
- Las plataformas reguladas en EE. UU. listan futuros de Bitcoin y Ether.
- Las plataformas offshore listan contratos similares.
- Los contratos cotizan en tamaños diferentes.
- Las reglas de liquidación varían según la plataforma.
Contango, regulación y la base
Cuando un contrato de futuros cotiza por encima del spot, la diferencia se llama base. Los operadores siguen la base porque refleja la demanda de exposición futura. Los futuros cripto de EE. UU. están regulados por la CFTC. Las plataformas offshore siguen normas locales distintas.
Contango frente a backwardation en cripto
La backwardation es lo contrario del contango. Los futuros cotizan por debajo del spot y la curva tiene pendiente descendente. Suele aparecer cuando los operadores quieren exposición a corto plazo o cuando el mercado está tensionado.
Preguntas frecuentes
Los futuros perpetuos usan pagos de financiación para mantenerse cerca del spot. Cuando cotizan por encima del spot, la financiación suele ser positiva, así que los largos pagan a los cortos.
Los costes de acarreo y la demanda de exposición futura suelen empujar los futuros por encima del spot. El apalancamiento y la cobertura pueden aumentar la prima.
No necesariamente. Los contratos posteriores cuestan más que el spot, pero la diferencia puede reducirse o invertirse. Es una condición de mercado, no una señal sobre la dirección.
Puede persistir durante largos periodos, pero suele estrecharse a medida que los contratos se acercan al vencimiento. La tensión de mercado puede convertirlo en backwardation.
